荣成（1909）5日公告11月合并营收43.32亿元，月增5.32%、年增3.73%，累计前11月合并营收410.58亿元。随著双11、双12电商活动、节庆礼品等订单需求带动，工纸价格持续提升，下游纸箱出货畅旺，荣成11月合并营业利益1.09亿元，合并税前利益1.06亿元，每股税前利益0.08元，连续三个月获利保持增长。

大陆国家统计局11月27日公布，今年前10月规模以上工业企业利润同比增长1.9％，自8月起累计增速连3月正成长。前十月规模以上工业企业营业收入同比增长1.8％，营收增长为企业盈利恢复创造有利条件。随著大陆「反内卷」政策陆续推动，自第3季起多家纸厂启动停机调节并接连公告多轮涨价，市场供需关系呈现改善迹象，带动纸品价格自低档回升。

11月工纸市场行情持续走强，纸厂出货表现强劲，库存水位进一步降低。从7月至今11月大陆工纸价格涨幅已累计达到人民币700元/吨左右，反映供需结构持续改善。

展望12月工纸将延续涨价趋势，一方面市场看涨情绪和采购动能充足，下游在「买涨不买跌」心理驱动下，维持相当程度的刚性补库需求。另一方面，多数工纸厂原纸库存已处于历史低位，为维持强势定价提供底气，同时透过通过发布涨价函强化市场信心。

法人表示，现阶段为工纸产业传统消费旺季，再接续春节备货需求，后市整体包装需求旺盛，荣成等工纸大厂提价效果相对明显，随著元旦与春节前备货需求逐步释出，市场需求可望延续，造纸产业获利动能持续成长。

此外，法人指出美中关税「休兵」也将为中国大陆出口前景带来好转契机。美中关税进入「休兵」阶段，部分出口商品的成本压力获得纾解，有望带动大陆外销需求回温。随著制造业订单改善，工纸和纸箱等包装需求可望同步提升，进而为工纸产业带来正面助益，市场景气复苏动能也将更为明确。