网通大厂智邦科技（2345）昨（5）日公布11月合并营收225.54亿元，月减3.5%，年增79.7%，为历史同期新高，今年前11月营收达2,222.2亿元，年增134.2%，为网通厂首家累计营收突破2,000亿元大关。

智邦昨日上涨25元，收990元，外资法人及自营商买超631张，投信法人卖超553张。

智邦受惠AI需求快速成长，AI加速卡及800G交换器持续出货超大规模云端资料中心客户（Hyperscaler），推升营收连续六个月维持200亿元以上。

外资预估，智邦第3季营收729.48亿元，创下历史单季新高，第4季营收将较上季衰退约8%，约为672亿元。智邦10月、11月累计营收达459.19亿元，法人预估，12月营收有机会维持11月水准，全季营收可望高于市场预期。

AI需求强劲带动智邦相关产品出货，今年前三季智邦AI加速卡产品为主的网路应用产品线年增361%，占营收从去年同期34%，提升到今年前三季的63%，交换器成长46%，占营收比重为34%。

智邦建构从1.6T交换器、AI加速卡、光学技术（CPO、OWS）、冷却系统，整合机柜关键技术及整体AI机柜，并扩大全球布局，审慎乐观看待2026年营运表现。

展望未来，智邦除持续扩展AI加速卡市场，已提前开始布局1.6T交换器，预期800G跨向1.6T的周期将明显缩短，预估2026年出货，看准机柜级别整合趋势，预估2026年中可望进入量产，成为推升营运成长另一个新动能。

日前外资报告指出，智邦最大客户持续扩大AIDC投资，推升800G交换器产品出货，第4季智邦800G交换器将新增一个超大规模资料中心客户，800G今年贡献营收约为高个位数，明年将上升至中双位数。

外资认为，随著智邦AI加速模组表现优于预期，2027年底运算能量翻倍，贡献2026、2027年营收均将持续成长，维持智邦「加码（Overweight）」评等，目标价从1,250元升至1,430元。