昨日盘势

周一美股四大指数涨跌互见，盘后美国总统川普同意放行辉达H200晶片出口中国，辉达盘后电子盘股价上涨逾2%，带动台股周二开高，惟开高后部分电子权值股及台塑集团出现获利了结卖压，导致指数出现开高走低，盘面资金转往中小型题材股；受惠AI应用及联电跨入12吋矽光子制程，激励矽光子族群股价奋起，整体族群表现亮眼，另外公布11月营收成长个股也受到资金青睐。

权值股方面，台积电（2330）下跌1.00%，鸿海上涨1.29%，联发科下跌1.39%，广达下跌0.50%，台达电下跌0.82%。盘面强势股，稳懋、IET-KY、华东、德宏、燿华、兆赫、荣科、波若威、铭异等共31档涨停；精确、方士昶、大量、创惟、荣群、新华等涨幅7%以上；盘面弱势股，海韵电、营邦及凯钰跌停；泛玮材料、晶彩科、远见、崴宝、矽统、钰齐-KY等跌幅5%以上。 终场台湾加权指数下跌 121.18 点，以28182.60点作收，成交量为5092.71亿元。观察盘面变化，三大类股涨跌互见，电子下跌0.53%、传产下跌0.48%、金融上涨0.53%。在次族群部份，以玻璃陶瓷、其他电子、生技表现较佳，分别上涨3.90%、0.78%、0.77%。

资金动向

三大法人合计卖超43.74亿元。其中外资卖超58.88亿元，投信卖超6.06亿元，自营商买超21.21亿元。外资买超前五大为力积电、旺宏、台新新光金、凯基金、台玻；卖超前五大为纬创、润泰新、台塑、友达、阳明。投信买超前五大为欣兴、日月光投控、玉山金、光洋科、京元电子；卖超前五大为中信金、联电、精成科、第一金、景硕。

资券变化方面，融资增21.45亿元，融资余额为3268.84亿元，融券增0.32万张，融券余额为31.37万张。外资台指期部位，空单增加3897口，净空单部位31427口。借券卖出金额为170.31亿元。类股成交比重：电子84.42%、传产12.81%、金融2.76%。

今日盘势分析

投资人在联准会利率决议前保持观望气氛，市场普遍预期FED将于本周宣布降息，但部分官员近期对连续宽松表达疑虑，使这次决议成为近年来最具争议的会议之一。川普周一宣布将允许出口辉达 H200 晶片到中国，条件是销售额 25% 将支付给美国政府。不过《金融时报》引述消息人士称，中国政府将限制中企取得和使用 H200 晶片。辉达股价昨晚开高走低下跌0.31%。周二美股四大指数涨跌互见，台积电ADR上涨0.51%。

台股后市分析如下：

第一、AI资料中心朝大规模丛集化推进，高速互连成为决定效能上限的关键。研调机构TrendForce指出，800G以上光收发模组需求快速上升，2025年将达2,400万组、2026年攀升至6,300万组，辉达基于供应安全，向主要EML晶片供应商包下产能，交期已排至2027年后。在EML大幅受限下，光收发模组厂与CSP客户纷纷寻求替代来源，也使上游雷射供应链出现重新布局趋势。

第二、财政部（9）日公布 11 月海关进出口贸易初步统计，数据表现亮眼，出口值以 640.5 亿美元改写历年单月新高纪录 。这不仅是连续第二个月突破 600 亿美元大关 ，年增率更飙升至 56.0% ，创下惊人的连 25 个月正成长 ，其增幅为近 15 年半以来最强，充分展现台湾经济的强劲动能。

第三、从技术面观察，周二台股收量增黑K，收盘仍在5日线之上，目前 KD 指标高档K值下弯；RSI下弯；MACD的红柱体持续放大，技术面仍有利多方惟仍须提防短线涨多回档，短线指数以5日线为下档支撑。OTC指数收量增红K，周二盘面资金从大型股及集团股转往中小型股，可持续观察法人作帐题材资金是否持续流入。

第四、盘面资金聚焦矽光子、PCB、11月营收绩优股等族群，包括稳懋、波若威、燿华、德宏、铭异等表现强势。

投资策略

市场预期Fed将降息1码，有利市场风险性资产偏好。

台股昨日指数近新高而情怯，收黑棒但仍守稳5日线之上，技术面维持强势，加上11月海关出口创新高、台积电除息行情等利多，有利于指数震荡盘坚，年底前挑战新高。

惟短线上受外资期货空单增加至3万口之上干扰，操作建议低接不追高，布局业绩题材股与AI相关族群为首选，聚焦：AI概念股、材料升级或短缺概念、高速传输(含光传输)、IP族群、PCB族群、电力能源相关、成衣制鞋及生技等族群。

20251210