美股19日四大指数同步走高，与台股连动性高的费城半导体大涨2.98%，台指期夜盘也随之重返28,000点之上，国泰费城半导体（00830）经理人李翰林指出，半导体产业在市场对甲骨文债务和未来盈利能力的疑虑渐增下，股价同步遭错杀，但观察此次美光公布财报状况，仍无须担忧AI基础建设需求放缓可能。

李翰林补充，现在市场共识仍是AI需求仍旧存在，单一公司的债务高、现金流恶化仅是CSP大厂中的特例，难撼动整体AI扩张进程，加上川普批准辉达H200晶片出口中国，但仍附带25%的高额税收，对中态度从「全面封锁」转为「精准获利与监控」，且实际上也须以较高规格晶片出口来换取中国稀土开放条件。 而中国也随即传出将限制采购并推出700亿美元晶片基金作为反制，显示美中科技战已进入「边打边谈、互通有无」的新阶段，而观察中国二手AI晶片需求火热及价格居高不下，且国内技术仍落后辉达至少一个世代，短期内中方政策要有实质帮助的机会不大，辉达仍因开放出口而获营收挹注的助益。

展望后市，在未走到AI泡沫破裂时点之前，选股逻辑更应聚焦在提供AI基础建设的半导体军火商，筛选具备强大护城河、现金流稳健的AI相关龙头股。在市场共识仍是AI需求仍旧存在、未走到AI泡沫破裂时点之前，选股逻辑更应聚焦在提供AI基础建设的军火商，筛选具备强大护城河、现金流稳健的AI相关龙头股。

联准会如期宣布降息一码，并意外宣布每月购买400亿美元国库券的流动性挹注计划，这本应是股市的强心针，但债券市场的反应却异常冷淡，10年期美债殖利率不降反升，一度反弹至4.18%上方，反映市场对2026年通膨复燃的隐忧，以及对川普政府未来财政扩张政策的定价。虽然就业数据显示劳动市场正在软著陆，但高盛示警消费支出出现类似2008年前的疲软迹象，特别是旅游与博弈产业，为金发女孩经济的叙事蒙上了一层阴影，降息利多消息未能延续。