文／张文赫

华景电2奈米世代的高毛利成长股，AMC 微污染防治成为先进制程关键环节。

随著半导体制程正式迈入3奈米、2奈米甚至埃米世代，晶圆对环境洁净度的要求呈指数级提升，任何微量化学污染都可能影响良率。华景电（6788）正是专注于 AMC微污染防治设备的关键供应商，其产品广泛应用于晶圆在前段制程与先进封装中的传载与保护，属于「制程微缩下不可或缺」的隐形关键设备。目前 AMC 设备占公司营收比重约 84%，RFID 厂务系统占约 13%，高度聚焦半导体高阶制程，让华景电在供应链中具备难以取代的地位。

高毛利结构，财务体质全面升级

华景电近年营运表现持续突破市场预期，2025 年更可说是获利爆发年。

2025 年 11 月单月营收达2.41亿元，创历史次高；法人预估全年营收将突破 25 亿元。前三季 EPS 已达12.0元，市场更预期 2025年全年 EPS 有机会挑战16元以上。值得留意的是，公司毛利率长期稳定维持在58%～60% 高档，2025年前三季毛利率59.08%、营益率更攀升至 33.91%，显示华景电不只是接单成长，而是站在高附加价值、定价能力的产业位置。

订单能见度直达 2026 年第二季

在近期法说会中，管理层明确指出，目前订单能见度已看到2026年第二季，且 2026 年整体需求仍将增加。公司为因应客户需求，2025年产能已提升近1倍，目前稼动率高达 97～99%，接近满载状态。随著半导体大厂规划于 2026 年新建4座 2奈米及以下制程晶圆厂，以及3座先进封装厂，华景电在 AMC 设备的需求将具备高度确定性。

海外扩厂＋先进封装，双引擎启动

海外布局也是华景电未来几年的重要成长动能。日本熊本二期、美国亚利桑那二期预计2026年完工，欧洲德国德瑞斯登厂持续建设中，海外装机需求将逐步放量。在先进封装方面，SoIC、CoWoS产能需求持续强劲，华景电已成功切入不同载具的微污染防治设备开发；同时也提前布局下一世代CoPoS面板级封装，目前正与主设备商进行规格洽谈，虽短期贡献有限，但有助于拉长成长曲线。

中长线布局良机

华景电受惠于制程微缩、全球扩厂与先进封装三大趋势，属于高毛利、订单能见度高、技术门槛深 的设备股。在先进制程持续推进的长线趋势下，华景电仍是台股中少数具备「高成长＋高获利含金量」的关键设备股之一，中长线资金分批布局的机会。

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