市场展望今年人工智慧（AI）仍是主旋律，其中辉达（NVIDIA）的Rubin规格升级与ASIC需求双引擎驱动，台光电（2383）后续营运可期。外资里昂证券于最新报告中出具，台光电凭借强大的领导地位，在市场已具备绝对优势，将目标价由1,900元调升至2,130元，调幅达12.1%，评等维持「优于大盘」。
里昂表示，台光电可望受惠于辉达新世代架构Rubin在中继板、CPX板及NV Link交换器中采用的M9等级铜箔基板。
随著AI伺服器产业转向「无电缆化」设计并增加PCB采用量，里昂预计，M9铜箔基板（CCL）的应用将从Rubin运算板扩展至CPX，将采用M7+M9混合设计以及交换器托盘。
里昂表示，此升级趋势主要由第六代NVSwitch IC带动，其中相较于GB200/300的双晶片，每箱配备四颗晶片的设计对传输速率要求更高。受惠于规格升级至M8+，台光电有望重新夺回HGX R200通用基板（UBB）的订单。
另外，由于ASIC与扩展交换器市占率持续攀升，里昂指出，除Trainium3运算托盘CCL价量齐扬外，自2026年上半年起，采用M8+M6混合设计的PCIe扩展交换器托盘将成为另一大成长动能。
里昂表示，台光电计划于2026年扩产28%，主因是为支应Google TPU v8自2026年第4季起增加的配额，台光电在ASIC与扩展交换器的强劲需求下，预测2026年及2027年营收将分别成长31%与34%。
里昂认为，由于铜价与玻璃纤维成本攀升，CCL产业近月已针对低阶产品（M4及以下等级）调涨5%至15%。台光电目前处于产能满载状态，展现出极强的成本转嫁能力与议价优势，有利于提升整体获利表现。
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