升达科（3491）受惠低轨卫星产品需求强劲，法人预期第1季营收将季增近三成，呈现淡季不淡，基于成长动能明确且产业地位难以替代，将本益比由35倍，大幅调高至过去二年区间上缘的50倍，升幅超过一倍水准，目标价达1,100元。
升达科去年第4季营收8.3亿元，季增72.4%，年增38.5%，主因在于低轨道卫星客户拉货动能强劲，毛利率达58.6%，每股税后盈余3.2元。2025年低轨道卫星产品占比由2024年的42.8%进一步提升到59%，带动全年每股税后盈余达7.8元。
大型本国投顾分析，近期低轨道卫星产品客户需求持续增加，升达科目前在手订单已较去年第4季约11亿元提高至约18亿元，预计上半年出货维持强劲，且无惧传统淡季效应，预估第1季营收将季增至10.8亿元。
低轨道卫星产品仍为升达科今年主要成长动能，法人指出，除目前主要两大客户分别进入大量发射期与持续升级至下一代卫星外，其他客户需求亦持续成长。
至于微波产品线则看好客户在印度需求将逐渐回升，并预期射频天线业务将稳定成长。法人表示，因应未来三年营收成长所需，升达科规画在越南与台湾扩充产能。
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