受全球镍矿供应紧缩及国际报价持续走强影响，国内不锈钢产业迎来强劲「暖春」。国内上游龙头厂烨联（9957）、华新（1605）近日开出2月份盘价，主要钢品涨幅惊人，其中华新盘价更创下近三年来单月最大涨幅，市场情绪普遍乐观。国内投顾看好允强（2034）受惠，给予「买进」评等；荣刚（5009）、大国钢（8415）则给予「区间操作」评等。

本土投顾指出，推动此波涨势的核心动能来自国际镍价（LME）的强势回升。最新报价显示，LME镍价已站上每吨18,200美元，自2025年12月中的低档以来，涨幅已达25％，光是2026年初至今便已上扬约10％。

此次报价大涨的主要诱因在于全球最大供应国——印尼的政策转向。印尼政府传出可能将2026年镍矿生产配额从3.79亿吨大幅下调至2.5亿吨，削减幅度高达34％。研究部认为，在供应端显著受限的情况下，2026年镍价可望摆脱过往低迷，转趋强势。

投顾法人表示，受国际原料成本支撑，国内主要上游钢厂2月份盘价全面跳空开高，3系列主要钢品每公吨调涨金额落在新台币7,000元至11,000元不等。业界专家指出，此波强劲补涨不仅反映原料成本，也显示下游库存回补需求已受价格动能激发。

在个别表现方面，不锈钢加工大厂允强成为法人关注焦点，给予「买进」投资建议、目标价25.2元。荣刚、大国钢为「区间操作」评等，目标价分别为41元、36.5元。

法人表示不锈钢有三利多：一利差扩大，镍价走强带动不锈钢价格上扬，有利于加工利润与库存价值评价。二、地缘政治利多，随著巴黎峰会后，英、美、法等国提出安全保障，俄乌停战协议达成机会上升，有助于欧洲市场需求复苏。

三、土耳其厂战略价值：允强积极布局亚洲以外市场，其土耳其厂具备地理优势，可直接供应欧洲市场，有效避开关税壁垒并缩短交期。法人预期，随供需结构改善与地缘政治紧张情绪降温，不锈钢产业链今年有望迎来结构性的业绩增长。