华尔街大型投行伯恩斯坦证券在最新出具的「2026年亚洲量化策略展望」报告中指出，台湾市场虽然半导体产业表现良好，但整体市场估值已偏高、且正处于估值回落周期，因此降评台股至「中立」，开外资圈第一枪。

被华尔街誉为「卖方（Sell-Side）领导者」、并为欧洲研究机构前八强的伯恩斯坦证券指出，除了中国大陆和韩国市场外，大部分主要亚洲市场的估值看起来都偏高。不过，企业获利处于上调周期仍提供了短线强有力的战术支撑。

其中在台湾市场方面，伯恩斯坦证券表示，台湾是另一个科技权重较高的市场，自2025年4月来受益于强劲的AI需求而大幅反弹。然而，市场目前估值偏高，如股价净值比创历史新高，本益比也接近2021、2023年高位。

另一方面，虽然企业获利上调仍为短线行情提供支撑，但估值已进入回落周期，且投资人对大型股的乐观情绪已达到峰值、对台股创历史低位的股市风险溢价也感到担忧，因此投资人势将要求股票具有更高的风险溢价。

伯恩斯坦证券认为，台湾是亚洲地区明确的AI代理市场，半导体产业表现良好，因此台股在年初就具备强劲起点。然而，随著企业获利上调周期接近峰值，预期可能出现回调，因此率先调降台股评等至「中立」。

至于亚洲其他市场，伯恩斯坦证券基于吸引人的估值、获利支撑重新出现、及宽松的政策环境，因此将中国大陆市场升评至「优于大盘」；韩股降评至「中立」、印度股市维持「中立」、澳洲股市维持「劣于大盘」。

而在投资布局上，伯恩斯坦证券仍看好亚洲科技产业，主因获利上调周期强劲。科技股中，偏好半导体、互联网、IT服务等产业，因估值合理或便宜且获利成长力道强劲；并建议规避设备类股与软体族群、及去年涨幅过大的股票。

此外，伯恩斯坦证券也看好具获利支撑、甚至已出现上升周期的产业，如金融产业、能源产业、房地产和建材产业等，趋势仍有上行空间；价值股虽不便宜，但估值仍低于历史高位，且受益于获利前景改善，因此也是看好的焦点。