蛇年投信「十大提款名单」揭晓，资金动向出现戏剧性反差。在投信卖超金额前十名个股中，封测龙头日月光投控（3711）以卖超346.47亿元名列第二，调节力道不小；然而，股价不跌反涨，全年强弹100.28%，收在354.5元历史新高，成为榜单中最醒目的存在。
从三大法人资金流向观察，这波卖压并非市场全面看空。投信大幅调节之际，外资反向买超658.95亿元、名列蛇年买超金额第三大个股，自营商亦同步加码43.87亿元，显示资金立场明显分歧。
市场人士分析，投信卖压部分来自高股息ETF成分调整与持股结构重整等制度性因素；外资则锁定AI与高效能运算（HPC）带动的长期成长机会，在波动中积极承接。
基本面支撑是股价能够逆势创高的关键。日月光2025年先进封装营收达16亿美元，占整体封测比重由6%提升至13%，显示高阶制程需求快速放量。公司并预期2026年LEAP先进封装营收将再翻倍至32亿美元，AI应用成为推升营运的核心动能。全年EPS达9.37元，创近三年新高，也为评价提供实质支撑。
这份「提款名单」透露的不只是投信的换股轨迹，更反映市场资金的重新布局。当制度性卖压遇上长线资金承接，筹码结构转换往往成为下一波行情的起点。
蛇年最具代表性的现象，或许正是这种筹码与股价背离的走势：投信退场、外资接手，股价却持续改写新高。对投资人而言，关键不只在谁卖出，更在于谁选择进场，以及背后对产业趋势的判断。
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