摩根士丹利证券（大摩）在最新释出的「大中华科技硬体产业」报告中指出，新款iPhone 17e已于2月底开始铺货，并在3月加速拉升产能。大摩预估iPhone首季生产5,600万支，季减26%、年增12%，按赞台积电（2330）、日月光投控（3711）、鸿海（2317）三台厂，均给予「优于大盘」评级。

大摩指出，iPhone目前订单能见度显示，3月需求动能仍具支撑，因此首季出货5,600万支的预估数字应可望达成；第2季出货约5,200万支，季减7%（优于过往第2季通常季减15%-25%）、年增12%。

大摩指出，第2季5,200万支的总预估出货量中，包括700万支新款iPhone 17e在内。大摩将持续观察，在记忆体成本上涨影响出货之前，iPhone是否能凭借具吸引力的价格方案，继续扩大相对于Android阵营的市占率。

至于iPad第1季产量，大摩维持1,200万台的预估值，季减14%、年持平，也是优于过去三年季减20-42%的幅度。对于第2季，大摩初步预测iPad生产量为1,150万台，季减4%、年减21%。

在台厂方面，台积电产能可望持续扩张，大摩将台积电目标价从2,088元调高至2,288元；2027年资本支出从590亿美元上调到650亿美元，每股税后纯益（EPS）上调4%至116.94元；2028年资本支出从600亿美元调高到700亿美元，EPS调高10%至139.66元。

大摩将日月光投控目标价由338元上调到368元，主要是因为受惠于台积电CoWoS封装需求外溢效应明显。至于鸿海，大摩维持「优于大盘」评级，但将目标价从317元下调到290元，反映产品组合改变及税率提高（24-26%）。