编按：本文首刊于2026年3月25日，相关行情以当时为主，旨在投资观念与趋势分享。

文／江国中分析师

最近台股从高位回档，市场上一片哀鸿遍野，但江江却闻到了「财富重新分配」的味道。如果你现在因为短期的指数震荡而感到恐惧，那可能正错过 2026 年最强大的致富机会。

还记得 2023 年刚起涨的辉达吗？当时大家还在怀疑 AI 是不是泡沫。现在，AI 已经进入了「硬碰硬」的阶段，大家不再只谈算力有多强，而在谈「速度」与「散热」。传统的电子传输已经跟不上 AI 处理器的胃口，这就是为什么 CPO 会从冷门技术变成当前最烫手的「救命稻草」。

简单来说，如果把 AI 晶片比作法拉利引擎，传统铜线导线就像是塞车的乡间小路；而矽光子技术，就是直接在引擎旁边盖一座超高速公路，让讯号传输从「龟速」变「光速」。江江要帮大家拆解这条矽光子供应链中，最值得趁回档「捡钻石」的三档台股尖兵：全新、联亚 与 IET-KY。

一、 磷化铟磊晶龙头：全新：AI 光通讯的「转骨」先锋

以前大家提到全新，直觉想到的都是手机 PA。但 2026 年的全新已经「转骨」成功，成为 AI 资料中心的隐形冠军。

【成长性与获利】 全新的光电子业务毛利率超过 50%，远高于传统手机微电子。随著 800G 与 1.6T 光收发器需求爆发，法人预估全新 2026 年的光电子营收有望翻倍成长，营收占比将冲上 40% 以上。这意味著公司整体的获利体质已经从「毛三到四」变成了「金鸡母」。

【利基与护城河】 全新最强的护城河在于其 1.6T PD（检光器） 与 300mW 高功率 CW Laser 的布局。这就像是在光学高速公路上，全新掌握了最顶级的沥青配方，且已打入美系大厂供应链。在磷化铟 (InP) 基板供应吃紧的当下，全新凭借与供应商的深厚关系，产能依然能稳步扩张，这就是竞争对手难以跨越的门槛。

二、 矽光子纯度最高：联亚与美系 CSP 深度绑定的「光速王者」

如果说谁最能代表矽光子技术的爆发力，联亚绝对是首选。它在 2025 年已经实现了由亏转盈的神话，2026 年更是要挑战「矽光营收再翻 3 倍」的惊人目标。

【成长性与获利】 联亚目前 Datacom（资料中心）营收占比已高达 75–80%，几乎可以说是一家纯粹的 AI 基础设施股。法人预期 2026 年其毛利率有望上看 51% 以上。这种利润水准，只有掌握核心专利与制程的领头羊才能拥有。

【利基与护城河】 联亚最大的利多在于「供应链位阶提升」。以前是透过模组厂间接出货，现在则直接与美国一线 云端服务供应商（CSP） 合作开发。此外，它在 InP 基板上「超前部署」了一年以上的库存，且关键瓶颈设备 E-beam 产能扩大 2.5 倍，这在目前全产业缺货的背景下，联亚手里的机台就是印钞机。

三、 美国制造优势：IET-KY：垂直整合与国防等级的「硬实力」

最后一家要介绍的是 IET-KY。在地缘政治紧张的今天，它的「美国制造」标签就是最硬的护城河。

【成长性与获利】 IET-KY 的 InP 产品同样受惠于 800G/1.6T 升级。公司董事长高永中曾豪气表示：产品做出来「马上被客户拉走」。目前订单能见度极长，法人预估其 2026 年营益率将冲上 24% 的历史新高，营收将呈现连续两年的高双位数成长。

【利基与护城河】 IET-KY 走的是「垂直整合」路线。它与光圣深度换股结盟，提供从「长晶到模组」的一站式解决方案。更厉害的是，它还接了不少美国国防部的红外线感测合约，这类订单毛利高且不受景气波动影响，让 IET-KY 在攻坚 AI 市场时，还有一块稳定的防御型护盾。

总结：拉回就是上车点！从 800G 杀到 1.6T，CPO 矽光子三雄就是你的钻石坑！

台股最近的修正，主要是受到地缘政治与短线获利了结的干扰，但 AI 伺服器对高速传输的刚性需求完全没有改变。当大家还在恐慌时，聪明的资金已经在布局 2026 年 1.6T 规格的放量期。

这三家公司：

．想参与 1.6T 量产起跑 的选 全新；

．追求 矽光子纯度与利润弹性 的选 联亚；

．看好 美国制造与垂直整合 的选 IET-KY。

现在的拉回，就像是高速公路上的休息站，是为了让你在下一段涨幅中跑得更远。别等股价创新高了，才在那边问「现在还能追吗？」。最好的投资机会，永远藏在恐惧与回档之中。

※本公司所推荐分析之个别有价证券

※无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

※投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险