贵金属回收精炼大厂佳龙（9955）昨（31）日举行法说会，公司表示，随贵金属均价维持高位，加上非贵金属产品结构转型成效显现，首季营收已见明显成长动能。

佳龙看好黄金价格走势，加上航太清洗、CLGM（无机聚合物）环保新材料等高毛利业务持续放量，2026年将挑战持续获利，并力拚达成营业利益转正目标。

佳龙指出，今年成长动能来自贵金属与非贵金属双引擎。去年贵金属价格由每盎司2,000美元区间一路垫高，今年第1季平均价格更优于去年同期，带动营收显著成长。

非贵金属业务则锁定高值化发展，毛利率介于30%至50%，远高于贵金属交易的1%至5%。公司目标2028年将非贵金属营收比重从目前将近13%拉升至30%，借此彻底改善财务体质。

新产品与技术布局方面，佳龙表示，与北科大授权合作的环保新材料CLGM，目前年产量达200吨，具备13倍减碳效能与耐火隔热特性，锁定绿色建材市场推广。

航太零件清洗业务则在取得AS9100认证后，已切入巴恩斯航太（Barnes）航太供应链，今年第1季接获大批量订单，成长趋势明确。此外，公司积极参与关键战略资源国家队，将半导体废料回收精炼，强化国内循环经济布局。佳龙表示，董事会已于3月通过现金增资计划，规模约1.5万张，预计第2季送件，募得资金将用于支持转型升级所需周转金。

在资产价值部分，佳龙指出，公司在桃园拥有观音一厂、二厂及环科厂，合计土地面积约1.4万坪，因取得时间早，帐面成本仅约4亿元，目前市价估值已达20亿至30亿元，具备极大潜在增值空间，惟目前财报尚未进行重估。

佳龙指出，目前持有台湾精材约9.4%股权，随该公司挂牌后，已于去年第4季认列相关挂牌投资收益。此外，公司持续扩大研发投入，今年研发费用预计翻倍至近1,900万元规模，聚焦5N高纯度贵金属提存及无碳晶产线，以对接AI伺服器与半导体高端材料需求。

同时，佳龙表示，透过太阳能发电布局，目前装置容量约1,728kW，发电量已足以覆盖公司营运所需，若全数转为自发自用，即可达成RE100目标。