台股在清明连假前，因台积电（2330）、台达电（2308）、鸿海（2317）等主要权值股普遍拉回，加权指数开高走低、挑战月线反压失利，整体格局仍维持在季线上方的短期箱型区间反复震荡。华南投顾董事长吕仁杰表示，目前风险与机遇并存，后市暂不悲观，续看重要个股反应财报、法说会展望表现。

从总体经济层面来看，美、伊冲突外溢推升能源价格，彷如70年代停滞性通膨担忧再起，荷莫兹海峡运力受阻成为关键压力点。美国联准会（Fed）于3月维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%，并上修今年通膨预估至2.7%，同时指出中东战事对经济影响仍具高度不确定性。对台湾经济而言，此波油价大涨恐加剧输入性通膨压力，出口导向的制造业将面临原料成本攀升与全球需求波动的双重考验。整体来看，地缘政治风险已成为主导全球景气预期的核心变数。

在产业消息方面，Google发表TurboQuant演算法，实现关键值快取（KV cache）六倍压缩与八倍运算加速，在节省记忆体空间的同时，能维持零损失精度，可立即应用于大语言模型。此一进展有效缓解资料中心记忆体瓶颈，长期有利记忆体需求扩大（即杰文斯悖论），然短期也引发市场对记忆体晶片供需结构改变的疑虑，被市场类比为记忆体的「DeepSeek时刻」，导致三星、SK海力士、美光等记忆体原厂股价一度遭受大幅修正，对记忆体产业的影响先以短空长多看待。

SpaceX传出已向SEC秘密提出IPO申请，潜在市值上看1.75兆美元，市场聚焦亮点包括火箭发射量全球居首、Starlink卫星网路快速扩张并涉足军事应用，以及与xAI合并后的AI资料中心布局。

台积电COUPE平台推进矽光子领域布局，辉达斥资20亿美元入股Marvell，并透过NVLink Fusion平台深度整合，共同推进矽光子技术，解决AI资料中心高速互连频宽与功耗的瓶颈并扩大辉达生态系。

对台湾相关供应链而言，AI发展的长期成长趋势不变，惟地缘政治引发停滞性通膨担忧，一旦市场利率走升，相关供应链难免会有估值调整压力，整体产业则呈现长期成长动能强劲、短期能源与需求冲击并存的格局，AI基础建设仍为台股核心支撑。

美国总统川普2日发表演说，重申对伊朗取得「压倒性胜利」，预计二到三周结束军事行动，不排除扩大攻击可能。当日随即引发伊朗强烈回应，以色列再遭受导弹攻击。地缘政治消息面持续主导盘势，市场仍担忧美、伊冲突延长与荷莫兹海峡受阻，高油价与通膨压力仍存在。

投资锦囊

建议采取「抗通膨优先」的防御性策略，并保留较高比例的现金水位，避免在行情大幅震荡中过度放大杠杆。可留意具备涨价题材的基础材料族群，如能源价格推升下的塑化、特用化学品族群，这些产业在成本转嫁能力上相对较强。