高盛证券发布最新报告指出，联发科（2454）受惠AI特殊应用IC（ASIC）上升周期才刚开始，到2028年获利空间都很大，将联发科目标价一举从2,454元，大幅调高103%至5,000元，为现阶段外资圈最高价，重申「买进」评等。

这是高盛今年来第三次上调联发科目标价，从年初的1,400元三级跳到5,000元，外资对联发科目标价目前次高为瑞银的3,400元，接著是摩根士丹利的2,988元、花旗及麦格理的2,800元。

高盛指出，联发科获利有上行空间，主要来自于次世代AI ASIC专案支撑。

联发科新一代专案平均售价（ASP）将比目前的世代高出数倍，因为除了I／O晶粒以外，联发科还有机会参与运算晶片设计流程。而且，新专案的内容价值更高，预期将提升毛利率，进而扩大至2028年获利上行空间。

高盛将联发科2028年AI ASIC预估营收从190亿美元，大幅提高到480亿美元，看好届时将占总营收66%。虽然投资人对第二种先进封装方案有疑虑，但联发科强调第二种方案有其优点，且执行进度良好。

高盛看好联发科AI ASIC业务后市可望强劲成长，将联发科2027年预估营收年增率从60%上调到61%，2028年预估营收年增率更从29%大幅调高到111%，营益率则将从2027年的22%提高到2028年的33%。

高盛并将联发科今年预估每股纯益（EPS）从51.7元上调到63.29元，2027年预估EPS从122.72元调高到132.18元、2028年预估EPS从177.38元大幅调升到406.51元。

基于2027年下半年至2028年上半年预估EPS，高盛给予联发科25倍本益比，并据此调高目标价，重申「买进」评等，目标价5,000元，较联发科4月30日收盘价2,610元，隐含近92%上涨空间。