散装航商正德（2641）6日公布115年第1季财务报告，第1季合并营收6.07亿元，年增19.97％，刷新创下同期最佳，营业毛利2.42亿元，税后纯益2.34亿元，每股税后纯益（EPS）为0.71元。

正德第1季合并营收6.07亿元，较去年同期5.06亿元相比增加19.97％，营业毛利2.42亿元较去年同期1.74亿元增加38.81%，营业利益2.10亿元，较去年同期1.35亿元增加55.39%，税后纯益2.34亿元，与去年同期0.88亿元相比增加166.04％，每股盈余0.71元较去年同期每股盈余 0.28元大幅转好，经营绩效整体优于去年同期。

尽管第1季散装运价指数因中东局势不稳而回档修正，整体表现仍优于去年同期，主要是114年度正德新造节能减碳船逐季交船加入营运，使115年第1季业绩与114年同期相比大幅突飞猛进，及因114年第1季安排3艘船舶进坞保养整修及接船认列一次性成本致使营业毛利下滑，而115年第1季因处分一艘旧船，认列处分利益约 310 万美元。

在船舶布局政策方面，114年8月及115年1月决议订购8艘1.75万吨多用途(MPP)(杂货/货柜)散装货轮，预计自116年H2陆续交船，扩大营运规模，增加市场竞争力。截至115年4月底，正德旗下船队总数达到18艘，将视市场需求与二手船舶价格适时建造环保节能船队及处分老旧或非节能船舶，强化船舶航行全球的航线的执行能力，以因应日趋严谨的环保法规。

运营上正德透过多元化的租约结构来分散市场风险，与日本、加拿大、新加坡等国际租家建立长期合作关系，减少对单一市场的依赖，船队覆盖不同吨位和船型，能够灵活应对不同市场需求，使其在供需变化中具备高度调整弹性，有望持续提升获利能力，强化集团营运竞争力。

展望2026年，供给方面增速温和，及部分货种需求强劲支撑 2026 年有利散装运价弹性，BDI 仍维持高位运行且季节性需求旺季可能推升运价上行。全球地缘政治的风险加剧，中东冲突持续或蔓延红海、非洲沿海地区，可能因绕航延长运期并提高成本，重要航路安全与地缘政治风险可能使部分运力延迟投入正常航线，等于短期供给有效减少；需求方面韧性与不确定性并存，铁矿石、铝土矿及农产品的需求持续支撑著吨海里运输量的增长，而西非西芒度铁矿投产等基础设施专案则预示著长期机遇，尤其澳洲、南美与西非等重出口区需求续强、乌克兰重建、中国政府推出刺激房市与基建政策，带动铁矿砂进口、提供长期运量增长潜力；日趋严谨的环保法规推动下的船舶降速或退役致使散装运力供给的逐渐减少，均可能有利于散装航运市场的成长。