网通大厂智邦科技（2345）7日公布第1季财报每股纯益达14.92元，创历史单季次高，优于市场预期，外资最新报告也宣布调高智邦获利预估及目标价，维持「加码」评等，目标价从原本的2,750元提升到3,150元。

近期外资持续看好AI趋势带动智邦800G交换器、AI加速器模组以及光学交换器等产品需求，陆续调高智邦目标价，已经有三家外资目标价超过3,000元，日前两家外资分别把目标价提升到3,000、3,222元，而美系最新目标价则来到3,150元。

不过受涨多回档影响，智邦今日开低走低落入跌停，下跌255元，股价来到2,305元。

美系外资认为，智邦网路交换器产品受惠800G升级持续推动，预期自第2季起逐季成长；AI加速器模组新产品预估第2季下旬开始量产，预期下半年出现显著放量；光学交换器包含CPO、OCS将于2027年起贡献营收，预估贡献营收占比中高个位数百分比。

此外，智邦持续扩张研发能量及产能，美系外资看好，智邦设立研发实验室、越南子公司增资、美国长期厂房租赁等，支持长期成长。

美系外资调升智邦营运预估，预估今年营收可望成长39%，毛利率来到19.2%，每股纯益可望来到70.77元，2027年每股纯益上看95.77元，本益比提升至33倍，目标价上看3,150元。

智邦第1季合并营收为701.21亿元，年增64%，季减2.6%，创历史同期新高，合并营业毛利137.09亿元，年增58.5%，季增6.4%，毛利率19.55%，优于上季的17.9%，低于去年同期的20.1%；合并营业利益100.49亿元，年增70.2%，季增10.3%。

累计第1季智邦税前盈余为103.62亿元，年增65%，季增0.5%；合并税后纯益83.41亿元，年增62.7%，季减0.2%，每股纯益14.92元，创历年同期新高，单季历史次高，仅次于2025年第4季的14.95元，更超乎市场原本估12.9元的预期。

近期智邦除既有客户持续出货800G交换器及AI加速模组，去年第4季新增新的大型CSP客户出货800G产品也持续成长，目前00G交换器产品持续出货，已经打入三个客户，预估今年上半年800G产品贡献营收比重可望超过一成，加上AI加速器模组持续出货，可望推升第2季营收个位数成长，甚至有机会挑战2025年第3季创下的729亿元单季历史新高水准。