文／许铭雄

长期看AI与全球化布局：世界先进

转型为AI与高阶类比晶片

在市场原先普遍担忧成熟制程景气复苏力道不足之际，世界先进（5347）于2026年第一季法说会缴出优于预期的成绩单，不仅产能利用率快速回升，毛利率更重返高档区间。

随著AI伺服器、高阶手机与穿戴装置需求同步增温，重新进入新一轮成长循环。 公司正借由AI电源管理晶片(PMIC)、CoWoS矽中介层与新加坡12吋厂VSMC布局，逐步从传统成熟制程晶圆代工厂，转型为AI与高阶类比晶片的重要供应链。

AI伺服器成最大成长引擎

公司表示，2026年AI伺服器相关PMIC营收年增幅度有望超过200%，AI相关营收占比，来自AI伺服器相关需求的大幅增长。随著AI GPU功耗持续攀升，无论是电压调节、散热控制或电源稳定，都需要更多高阶PMIC支援，而世界先进在0.25微米与0.18微米制程具备深厚优势，因此成为AI供应链的重要受惠者。除了AI伺服器之外，智慧型手机、MEMS穿戴装置与混合讯号IC需求同步复苏，也推升第二季出货动能预估季增11%至13%。

新加坡12吋厂中长期护城河

除了短期营运复苏，市场更关注世界先进未来数年的成长布局，其中最大关键便是与恩智浦(NXP)合资的新加坡12吋晶圆厂VSMC。该厂采用台积电授权的40nm至130nm制程技术，并新增CoWoS矽中介层(Interposer)等AI相关应用，未来将锁定车用、工业控制、PMIC与高阶类比IC市场。VSMC月产能目前已100%预售完毕，且皆有长约(LTA)支持，显示客户需求相当稳定。也代表公司正式从台湾本地成熟制程厂，迈向全球化12吋晶圆代工布局。

短期看复苏、长期看AI

整体而言，世界先进目前正处于「短期景气复苏」与「长期AI转型」双重成长阶段。短线来看，AI伺服器、手机与穿戴装置需求回温，将推升2026年营收与获利表现；中长期则透过VSMC、CoWoS矽中介层与化合物半导体布局，逐步建立更高技术门槛与全球竞争力。在AI基础建设持续扩张的大趋势下，世界先进已不再只是传统成熟制程晶圆代工厂，而是逐步蜕变为AI电源管理与高阶类比晶片的重要供应平台。

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