文／张文赫

AI ASIC 爆发元年：世芯-KY

3奈米放量、2奈米接棒

在AI运算需求全面爆发之际，世芯-KY正从2025年的产品交接期，正式迈入2026年的高速成长循环。

随著北美云端客户3奈米AI加速器开始大量出货，加上2奈米新世代ASIC专案提前卡位，市场普遍认为，世芯-KY已不再只是传统ASIC设计服务公司，而是AI资料中心时代最具爆发力的先进制程受惠者之一。多家法人机构报告如Morgan Stanley等，已同步调升世芯-KY目标价，市场反映2027年2奈米AI ASIC大爆发的成长潜力。

下半年营收迎爆发式成长

世芯-KY第一季营收虽年减超过五成，但实际上并非需求消失，而是北美云端大客户正处于新旧平台交接阶段。

旧世代AI晶片量产结束，新一代3奈米AI加速器尚未全面接棒，形成短暂营收空窗。2奈米专案提前卡位，公司已确认承接下一代2奈米AI加速器后端设计专案，市场普遍推测即为Amazon Web Services新一代Trainium平台。

该专案预计于2026年底完成Tape-out，并于2028年前后正式进入量产高峰。预估，世芯-KY 2026年EPS有望达131至145元，2027年更进一步挑战180元以上水准。

AI浪潮带动供应链评价重估

世芯-KY的成长，也直接牵动TSMC先进制程与CoWoS封装需求。目前世芯-KY大量AI ASIC专案皆采用3奈米制程，未来2奈米平台更将进一步推升高阶HPC产能利用率。

法人甚至预估，其3奈米AI加速器生命周期总产值可能高达60亿美元。随著AI ASIC需求快速增加，市场对台湾先进制程供应链的评价也同步提升，包含高速传输、矽光子与先进封装相关厂商，未来皆有机会受惠。

世芯-KY正式进入AI超级成长循环

从短期来看，世芯-KY已顺利走出产品交接低谷，3奈米AI ASIC进入放量阶段，下半年营收爆发趋势相当明确；从中长期观察，2奈米专案、车用ASIC与CPO布局，更让公司提前卡位下一世代AI基础建设商机。

市场过去将世芯-KY视为ASIC设计服务商，但如今其定位已逐渐转向「AI基础建设核心供应商」。若未来3奈米与2奈米专案如预期持续放量，世芯-KY有机会成为台股AI ASIC浪潮中，最具爆发力的关键指标股之一。

本公司所推荐分析之个别有价证券

无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险