文／钟魁抓飙股

台庆科（3357），过去是老牌的车用电感大厂，在2025年营收占比中，车用电子高达 39%，是第一大成长动能，PC相关24%、网通设备15%、消费性电子11%，AI相关约10%。以产品别来看，电源电感占62.1%，是核心获利来源，网路滤波器讯号电感 19.6%、积层晶片电感18.3%，产品线布局完整，抗风险能力强。2026年车用比重有望冲破40%，加上2024年私募引入美商Bourns，欧美市场占比逾七成。

AI伺服器部分，TLVR电感成为最大亮点。台庆科TLVR电感(横向电感电压调节器)专为辉达H100、B200等高阶AI伺服器设计，应对AI运算电力瞬间波动的需求，传统电感根本无法取代。公司已在 2025 年第四季正式量产，台湾厂全自动设备到位，第一期月产能200万颗，一台AI伺服器需用到10颗以上，2026年持续放量，并与美国原厂开发下一代产品，透过白牌伺服器与CSP云端商切入供应链，战略位置关键。AI营收占比预计从2025年10%攀升至2026年14%，下半年辉达Rubin新平台量产，贡献将再次放大。 DDR5替代浪潮更是确定性最强的题材。截至2025年底，DDR5渗透率已达75%，预估2026 年底冲上95%以上，全面取代DDR4，AI伺服器更已全数标配DDR5。台庆科是DRAM颗粒原厂的核心电感供应商，DDR5对电感用量远高于DDR4，公司同时供货原厂与终端组装厂，还与三家国内功率IC厂合作开发，直接受惠渗透率提升红利，电感业务动能满档。

今年3月起，全球电感龙头村田调涨磁珠、功率电感价格，涨幅达三位数，被动元件价格反转信号明确。台庆科2025年第四季已先涨磁珠，后续将针对线圈类产品协商调价，马来西亚厂预计7月通过车规认证，成为避险生产基地，毛利率有望优于2025年。此外，公司切入 800V以上HVDC高压直流新应用，产品单价与毛利率更优，强化获利结构。

整体来看，台庆科同时切入DDR5全面替代、TLVR电感放量、车用、AI双引擎、被动元件涨价四大趋势，财务数据逐季转强，订单能见度高，2026年营收、获利有望双双挑战历史新高。

本公司所推荐分析之个别有价证券

无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险