奇鋐（3017）受惠产品组合转佳，伺服器营收占比攀升、水冷零组件生产良率提高等有利条件，法人预期第2季毛利率优于预期，看好后续季度可望维持向上趋势，调高今、明年获利预估值，并上调目标价。
投顾法人分析，虽然辉达GB系列伺服器第2季进入转换期，拉货动能放缓，压抑奇鋐营收表现，所幸伺服器营收比重拉升为60%至70%，加上水冷零组件良率提高及专案进入量产打样成本降低，单季毛利率将高于原先预估的30%水准，费用率下降有助营益率提高。
随AWS Trainium3伺服器气冷零组件预计6月开始出货，法人观察，奇鋐美系客户GB系列伺服器加单效应，将于第3季挹注营收，而辉达VR200伺服器、Meta ASIC伺服器水冷零组件陆续加入贡献，第4季AWS Trainium3水冷小量生产、Google TPU v8 开始量产，下半年营收将开始走高。
法人指出，除辉达Vera Rubin Compute Tray、Switch Tray水冷零组件产值将较GB系列多出4至5成外，还有LPU Rack、Vera CPU Rack、CPO Switch内晶片与外部雷射光源，及部分CPU与旁边DIMM开始采用水冷设计，虽然目前预期周边机柜仅少量贡献，但将添增后续潜在上修动能。
此外，中国大陆云端服务供应商客户虽然晶片功耗不高，但使用晶片密度增加，同样增加从气冷转水冷的散热需求，营收基期较低将有利于后续倍数增长，法人看好2027年下半年对产能需求进一步跃升。
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