全球AI基建带动陶瓷基板、高阶光纤需求爆发，日本古河电工携手荣星（1617）逐步完成相关布局。荣星旗下荣星科技、转投资仁铧同步布局陶瓷基板、IGBT散热模组及半导体制程，今年起逐步收割AI基建红利。

法人认为，随AI伺服器需求持续扩大，古河在台湾打造的AI材料平台，今年起可望进入收成期，荣星与九豪、中釉等同步跻身陶瓷基板族群。

古河电工为日本电线电缆业「御三家」之一，旗下百分百子公司「古河电磁线株式会社」是荣星第二大股东。古河近年受惠AI基建需求爆发，三年来股价大涨20倍、今年以来也涨五倍，成为日系AI概念股王者，并积极投入高速光纤、光通讯元件及共同封装光学（CPO）等技术，成为全球AI基础建设的重要供应商。古河与荣星合作逾十年，荣星可望成为古河集团在台AI材料基地。

荣星近年产品策略明显升级，年报揭露的新产品包括半导体用漆包线、高Q高频高效能绞线、特殊合金及复合导体漆包线、机器人马达用线及EV马达用线，应用已由传统工业设备延伸至AI伺服器、机器人及新能源市场。业界指出，AI伺服器功率持续提高，电源供应器、DC-DC模组、电感、变压器及散热风扇，都需要高耐热、低损耗、高可靠度特殊线材，带动高阶漆包线需求增加，荣星提前布局相关产品，可望受惠AI伺服器电源系统升级商机。

值得注意的是，荣星持股逾九成的荣星科技成立于2020年，主攻高散热立体（3D）陶瓷基板，产品涵盖陶瓷厚膜基板与薄膜基板、IGBT散热模组、通讯模组、高功率LED及UV LED，并具备黄光制程、雷射加工、厚铜电镀及精密加工能力，已跨入AI半导体材料供应链。

法人指出，AI晶片功耗持续提升，陶瓷基板因具备高热导率、高绝缘及耐高温特性，已成为AI晶片、功率半导体及高阶被动元件的重要散热材料。近期日商京瓷、台厂九豪与中釉等业者均积极扩大布局，也反映陶瓷基板市场快速成长。

此外，荣星持股约23%的仁铧，布局陶瓷基板加工、晶圆研磨、黄光制程及半导体技术整合，可提供陶瓷基板后段加工服务，与荣星科技形成互补。

若整体观察荣星集团布局，荣星负责高阶特殊线材及半导体用漆包线，荣星科技布局高散热陶瓷基板、IGBT散热模组及通讯模组，仁铧补足陶瓷基板加工及半导体制程，产品横跨AI伺服器供电、散热、封装及高阶被动元件等市场。