台湾债券ETF市场蓬勃发展,上柜债券ETF资产规模逼近新台币3兆元。其中,债券被动式ETF所追踪标的指数涵盖美债、澳债、全球公司债、新兴市场债、非投资等级债等多元主题;债券主动式ETF无须追踪指数,可灵活配置投资部位,为投资人提供多样化的ETF商品选择。
由于债券ETF能提供稳定现金流,又具备高流动性,已成为国人资产配置的重要工具之一。柜买中心提醒投资人,面对种类日益多元的债券ETF商品,不宜仅以配息率高低作为唯一评选标准,应充分了解配息来源与投资风险,审慎挑选适合商品,才能有效达成理财目标。

债券ETF重要配息来源为债券利息收入,债息收入的高低取决于ETF基金所持有债券的票面利率。此外,ETF基金若卖出持有债券,且卖出成交价格高于买入成本而产生获利,则「已实现资本利得」在扣除已实现及未实现资本损失后,也是配息来源之一,进一步增加配息金额。
债券ETF另一项可能配息来源是「收益平准金」,债券ETF除了于次级市场交易,同时也接受投资人向投信公司申购,为避免不同时点进场之投资人配息权益被大额申购稀释,许多ETF会透过收益平准金机制,维持配息公平性。金管会已规范ETF收益分配及收益平准金启动原则,因此ETF在达到收益平准金启动标准时才能动用收益平准金配息。
有鉴于各档ETF的配息来源不一,柜买中心建议投资人透过ETF收益分配公告充分了解配息来源组成,并且留意ETF的资本利得会随市场走势变动,而收益平准金的动用则受申购情形影响,不应将资本利得及收益平准金认定为每次配息的固定来源。
柜买中心表示,投资人除了要看懂配息来源,也必须了解收益分配机制及配息对基金净值的影响。
ETF进行收益分配时,基金净值将依配息金额相应减少,因此ETF的配息金额并不等同于额外获利。
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