随著6月联邦公开市场委员会（FOMC）落幕，全球市场进入高利率、通膨与地缘政治风险交错的新阶段。华许接任联准会（Fed）主席后首次会议，市场关注焦点不仅在利率决议，更在于政策沟通方式转变、通膨预测上修与点阵图显示升息风险提高，未来利率波动可能加大。

国泰证券观察，此市场氛围下AI发展仍为美股主要支撑动能；日股方面，受惠企业获利、财测利多与政策改革方向，金融、消费、工业与科技四大产业持续受瞩目；债市方面，美国投等债在较高殖利率、全球经济具韧性与实质买盘支撑下，仍具配置价值。投资人可在市场震荡中聚焦基本面稳健、具长期题材支撑的资产，分散布局AI、日股与高评级债券等结构性机会。

AI快速发展带动上半年美股频创新高，强劲基本面可望使AI主题持续成为股市上涨的主要驱动力。国泰证券表示，目前市场仍处于AI应用早期阶段，2026下半年若联准会长期维持高利率，优质成长股、大盘股与科技股仍为主流，但受惠AI程度较小的传统产业与中小型企业，将持续面临高利率、高工资与高通膨挑战，可评估将能源股作为对冲风险配置，同时具备盈余上修题材。

国泰证券指出，现行美股七巨头即微软、苹果、辉达、Google、亚马逊、Meta、特斯拉等7家具影响力的大型科技企业，相对获利预期修正值仍为正，近期波动主要来自市场高度集中、技术面震荡与部分IPO焦虑情绪，非基本面结构变化，且美股七巨头现行估值已近10年低点，仍具相对吸引力。

国泰证券观察近期日本股市表现，日企获利、财测利多及日央行温和升息等基本面因素持续支撑大盘向上。不过，考量短期内美伊战争影响，国际资金信心回温尚待时间酝酿。展望第3季，金融、消费、工业与科技仍将为日股亮点，在十七项战略政策与日本证交所2.0改革方向配合下，对应产业与个股可望吸引资金挹注。

于金融类股中银行股尤为升息受惠题材，适合中长期投资人关注；偏好稳健配置、重视长期价值的投资人，亦可留意大型医疗保健、消费与工业等产业。

债市方面，国泰证券表示，美银虽认为信用利差处于相对低档，但对美国投等债基准看法仍偏建设性，在较高殖利率、全球经济具韧性、Fed维持利率不变与下半年供给放缓下，美国投等债信用利差有机会在下半年缓步收窄。摩根大通亦认为投资级债市信用基本面与技术面仍属正向；高盛则指出，美国退休基金与保险公司等追求收益型实质买盘，将支撑投等债利差表现。

保险资金可望加码配置Meta、微软、亚马逊及Google等4大云端业者债券，债券配置上可留意信用体质佳的科技公司高评级债券。国泰证券建议，面对Fed政策讯号转向、利率波动可能升温与市场集中度提高等市场变化，投资人应避免过度追逐短线行情，改以基本面作为布局核心，分散掌握AI科技股、日股核心产业与高评级债券等具支撑题材的资产，并在市场震荡时持续布局长期部位，逐步构建稳健库存的投资基础。