智邦（2345）受益AWS Trainium 3 AI加速卡开始出货及新大型云端服务供应商（CSP）客户交换器产品出货增加，第2季营收创新高并优于预期，法人看好第3季营运可望更上一层楼，并上修2026年获利预估值及目标价。
智邦6月营收跳升至3965.5亿元，月增38.1%，年增61.1%，第2季营收955.3亿元，季增36.2%，年增57.6%，分别改写单月及单季历史最高纪录，法人调高毛利率预估至19.8%，获利可望同步水涨船高。
投顾法人分析，Trainium 3最大架构升级在于导入「交换式」scale-up网路，并于机柜中段新增Switch Tray，形成类似辉达NVL72系统中NVLink Switch Tray布局，以缩短加速器间讯号距离并降低延迟。TOR交换器、电源PSU与备援电池BBU仍维持于机柜顶部与底部。
产业趋势来看，法人表示，AI资料中心由「伺服器为单位」转向「机柜为单位」的整合模式。例如Celestica上季法说指出，AI与云端需求快速成长的主要动能来自hyperscaler对整体资料中心基础设施整合部署，而非单一产品出货。
Astera Labs亦强调，PCIe Gen6与fabric switch产品是为rack-scale AI架构设计，支援从32至320 lane的交换需求，显示互连晶片已成为AI系统关键元件之一。
虽然组装端参与厂商数量增加可能稀释智邦市占率，但法人认为，Trainium 3新增的Switch Tray及新客户800G交换器抵销市占下滑影响，公司将技术延伸至OCS与CPO交换器，有助未来长期营运动能。
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