文．洪宝山
2023年10月7日巴勒斯坦武装组织哈玛斯对以色列发动袭击，到本周正好满一周年，加萨走廊宛如废墟，而且不仅看不到战争的尽头，甚至以色列正同时在七条战线上进行作战，包括抵御伊朗支持的真主党、哈玛斯、胡塞武装以及约旦河西岸、伊拉克和叙利亚的恐怖分子和民兵组织。
以色列强调，伊朗是这场多线战争的幕后主使者，10月1日更是直接向以色列发射了超过二百枚导弹，导致10月1日NYMEX原油大涨3.8%，收每桶70.76美元，市场担心以色列报复将攻击伊朗油田设施，10月3日NYMEX原油收盘大涨5.15%，收每桶73.71美元。
油价会冲上每桶100美元？
美国的态度是劝阻以色列不要攻击伊朗油田设施，但以色列表示，有关报复行动已经和美国密切协调，以色列会独立做出决策，并且「一切选项都在考量中」，于是10月7日NYMEX原油价格续创波段新高，盘中见到每桶76.47美元。
油价会冲上每桶100美元吗？美国是最不希望油价上百美元的，但是以色列现在不受控，美国也只能在后面擦屁股，这点市场看得很清楚。所以尽管NYMEX原油面临每桶77-78美元的压力，而且上方还有81美元的下降压力线，但明显可以感受到市场对油价上涨的氛围是乐观的。
当然除了陈年历史的纠葛之外，最近以色列连续击杀真主党三名首脑，又企图对哈玛斯赶尽杀绝，可以想见伊朗绝不会坐以待毙的等著它扶持的代理人被瓦解，以色列与伊朗现在礼尚往来的攻击默契何时打破，将是影响油价挑战百美元的关键。
以色列会炸伊朗油田报复？
目前是中东地缘政治风险可能处在1990年初期的波斯湾战争以来的最紧张阶段，伊朗10月1日为何对以色列发射超过二百枚导弹？因为以色列击毙黎巴嫩真主党及哈玛斯领袖，伊朗必须报复。
事实上，这是今年伊朗第二次对以色列发射导弹，4月那次发射一百枚导弹，后来双方都没有进一步还击，但这次因为伊朗发射的导弹数量多了一倍，以色列的目标是惩罚伊朗并让他们付出代价，可能会选择对伊朗有价值的东西，所以市场才会联想到伊朗的油田设施。
是否封锁荷姆兹海峡是关键
当然，OPEC+可以增产来填补伊朗的供给缺口，事实上，OPEC+维持12月开始增产的计划，沙乌地阿拉伯警告OPEC+成员国：「不遵守限产协议，油价可能跌到每桶50美元」，但是如果伊朗真的耍狠下了决心，封锁荷姆兹海峡的原油供应运输路线，那么OPEC+的大部分石油都会被困在荷姆兹海峡内，也就是1970年代的石油危机有可能重现，届时地缘政治风险冲击油价可能飙升到每桶150美元，甚至200美元。
于是美国银行首席策略分析师Hartnett认为，第三季的赢家为：(1)恒生指数+19%、(2)美股公用事业类股和REITs +18%、(3)黄金+13%、(4)高收益CCC债券+12%、(5)日圆+12%。第三季输家为：(1)美元-5%、(2)费城半导体指数-5%、(3)石油-16%。有鉴于此，展望第四季最大的转折交易，Hartnett认为是「做多石油、做空黄金」，「做多能源股、做空公用事业股」。实际上，截至美东时间10月7日盘中为止，埃克森美孚(XOM)在第四季已经累积+7.28%涨幅，雪佛龙涨+2.93%、康菲石油+9.19%、英国石油+5.64%，而黄金仅涨+0.32%。
台塑集团需因应新一轮利空
石油概念股的台塑集团已经不具备亚洲的定价权能力，今年在加权指数大涨的过程缺席，近期虽然受到沪深股市暴涨的激励而反弹，但股价依旧是空方排列，主要是新一轮的利空来袭，环境部10月7日召开第六次碳费费率审议会，决议一般费率每公吨300元，高于日、韩等主要出口竞争国的费率标准，除SBTi标准对一般产业而言是短期难以达标的标准外，优惠费率Ｂ订定每公吨100元，也明显较日、韩更高，预期将对塑化与钢铁等产业造成财务冲击。
2025年五月底前试申办，2026年正式收费。初步征收对象为年排放量2.5万公吨以上的电力业、燃气供应业及制造业，根据环境部统计，碳排量达500万至1000万吨的企业有二厂，包括中龙钢铁、台塑石化麦寮三厂，碳排量达1000万公吨以上的则是中钢及台塑石化麦寮一厂。
经济部与产业评估，业者要采行优惠费率Ａ，几乎很难做到，故而希望优惠费率Ｂ能采行区间定价策略，若区间价格低点能到60元，比较能趋近日、韩的价格。
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