上周国际股市普遍下跌，主要受美伊协议僵局、油价反弹带动美债殖利率飙升、不利于通膨、利率政策和美国财政等因素多重影响。玉山投信指出，观察上周亚洲资金流向，外资普遍出现提款，仅印度、印尼及台湾有小幅净买超，其中台股净买超0.21亿美元，南韩则成为外资大额提款的对象，单周净卖超16.04亿美元，今年以来累积净卖超逾1,035亿美元，居亚股之冠。

至于亚股表现，上周国际股市大多收跌，亚股涨跌互见，东协国家股市则相对表现较稳，越南、印尼股市分别上涨2.26%、1.93%，其次马来西亚与泰国也小涨作收；反观东北亚的台湾、韩股则是分别下跌1.28%及0.93%。

玉山投信分析，台股上周产业表现分化，除受惠于金价、能源上涨题材的产业外，其余普遍下跌，电子股指数季线附近震荡，AI高估值关联度较低成为资金避风港，本周可观察市场指标包括台股货币供给M1B/M2，还有8/26即将公告的美国PCE/核心PCE数据、GDP季增年率；此外，美股财报接近尾声，Marvell、NVIDIA将于8/27凌晨公布财报，尤其辉达财报与财测被市场列为观察重点。

玉山高成长基金（原PGIM保德信高成长基金）经理人廖炳焜表示，观察华许在Jackson Hole全球央行年会的发言，留意债券殖利率上行对成长型类股的评价压力，台湾企业获利持续上修，主计处将台湾2026年GDP成长自5月份的估计值9.65%上修至11.05%，台股目前筹码相对凌乱，加上上半年涨幅已高，预估第3季大盘将处于区间整理。

玉山新兴趋势组合基金（原：PGIM保德信新兴趋势组合基金）经理人曾训忆表示，由于先前国际资金过度集中在半导体产业，随著科技类股高荡震荡波动放大，连动度高的新兴亚洲负面影响相对较大，尤其半导体相关度高的台韩股市跌幅相对较深。亚太区域资金流向内外资明显不同调，短期多项利空正在被消化，修正风险来自于资金面的调整，目前去杠杆操作已陆续回到先前平均，则修正波动可望缓和，资金将陆续重回具基本面的硬体科技。

投资策略上，企业获利表现仍以台、韩的东北亚地区为主要亮点；南韩股市企业获利成长仍非常强劲，近期去杠杆的修正，指数与EPS走势出现背离，南韩股市具备短期上涨的空间预期。近期印度经济前景改善，油价相对中东战前明显回落缓和其进口通膨压力，上半年跌深的印度有望短期反弹。

玉山全球跨国蓝筹100 ETF （009810）（原：PGIM保德信全球跨国蓝筹100ETF）经理人黄相慈表示，近期美国公债殖利率持续走升，反映 AI 基建投资与政府庞大融资需求共同推升资本需求，亦显示市场对资金供需紧张及长期利率上行风险仍有疑虑。若美国实质殖利率持续上升，将推高企业与家庭的融资成本，进而压抑投资与消费动能；同时，由于折现率提高，也可能对股市估值造成压力，尤其高估值及成长型类股受影响较为显著。整体来说，美股基本面无虞，但须持续观察殖利率走势。

黄相慈表示，从评价面来看，多数市场与产业的估值仍具合理性。在区域配置上，台湾及日本股市的未来12个月本益比处于历史相对高档，其余市场多落在合理区间。投资策略方面，近期市场广度扩大，资金由大型科技股延伸至金融、工业、医疗等受惠景气与获利改善产业，在配置上，建议布局跨产业、跨区域均衡配置的ETF，并聚焦具备现金流优势、定价能力及盈余能见度的优质资产，以兼顾成长机会与投组韧性。