景顺亚太区（日本除外）客户投资解决方案主管Christopher Hamilton表示，目前投资黄金的理由不在于预测短期金价走势，而是因应主权债务偏高、财政赤字持续、地缘政治风险加剧、财政支出扩张，以及通膨走势的不确定性高于过去十年的大部分时期。基于资产分散及实质资产的重要性，仍建议在投资组合中适度增加黄金配置。

Christopher Hamilton 指出，维持黄金配置的主要考量在于总体经济，而非技术面。投资人应持续关注实质利率、财政政策、央行储备配置，以及债务负担持续上升所带来的长期影响。从历史经验来看，这类环境通常有利实质资产表现，也凸显投资组合分散配置的重要性。

近期市场对「去美元化」的讨论，也推升投资人对黄金的兴趣。不过，这项趋势更适合解读为储备资产多元化，而非全面撤离美元。

Christopher Hamilton表示，黄金并非取代美国公债或美国抗通膨债券（TIPS）等传统防御型资产，而是投资人日益重视多元防御工具的价值。美国公债、TIPS、黄金、商品及各类避险策略可因应不同市场风险，因此投资重点已从寻找单一避险工具，转向建构具备多元防御来源的韧性投资组合。

此外，AI的快速发展扩大了股票、电力基础设施、能源系统、工业金属、资料中心及相关供应链等领域的投资机会。投资人也能参与私募市场、数位资产，以及代币化等新兴科技。然而，投资机会日益增加，并未降低黄金的角色，反而更凸显成长型资产与分散配置资产之间的差异。

在投资组合中，黄金持续扮演三项关键功能：分散传统金融资产风险、因应通膨意外升温及货币购买力下降，以及在难以预测的地缘政治，或金融环境转变期间提供韧性。

随著投资范围持续扩大，投资组合建构的重要性也进一步提升。Christopher Hamilton 提醒，投资人仍需要透过不同资产分散成长风险，以及因应市场承压期间的不确定性。因此，黄金的策略性配置价值仍大致不变。未来的投资组合可能同时持有AI受惠企业、私募资产、代币化资产、大宗商品及黄金，关键在于如何有效结合不同资产，打造更加均衡且具韧性的投资组合。