台积电（2330）法说内容大幅优于市场预期，永丰投顾将其目标价升至1340元。

主要原因包括：(1) 短期-N3/N5需求在4Q24延续，N7需求回温，(2) AI需求稳健且成长速度较先前预期快，加上IDM外包趋势，将成为2025年营运成长养分，也让台积电在循环复苏时成长性继续优于产业，毛利率53%「and higher」可期。评价面，考量N7以下先进制程(占台积晶圆制造营收约69）需求已见复苏，永丰投顾上调台积电目标价至1,340元(6.5x 2025 BVPSF)。

财务预估上，预期台积电2024年新台币营收2.88兆(+33.3%YoY)，毛利率55.9%，税后净利1.1兆(+38.0%YoY)，EPS 44.6元，BVPS 164.5元。2025年则随自研晶片需求增加、制程及先进封装报价上涨而微幅调整，预估营收3.56兆(+23.6%YoY)，毛利率55.7%，税后净利1.4兆(+23.7%YoY)，EPS 55.18元，BVPS 205.7元。

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