外资看记忆体 转趋谨慎
记忆体市场杂音不断，近期股价因技术与供需疑虑回档，综合两家外资法人观察，看好记忆体产业第2季获利仍具上修空间，不过DDR4获利动能可能将面临压力，相关概念股包括华邦电（2344）、南亚科等转趋谨慎。
全球记忆体市场方面，大和资本证券表示，近期市场对记忆体族群情绪转趋保守，主因资本支出扩张、DRAM现货价格涨势放缓，以及Google推出全新技术引发不确定性，记忆体厂股价明显修正。
不过，大和资本认为，市场反应恐有过度之虞。合约价持续走扬，加上多年度长约陆续签订，将为后续营运提供稳定支撑，预期2026年第2季获利仍具上修空间，基本面动能并未转弱。因此，大和资本维持对记忆体产业及全球龙头正面看法。
投资建议上，大和资本表示，鉴于2026年上半年记忆体价格仍处高档，近期股价回档反而提供中长线布局机会。首选股力推三星电子，看好获利动能强劲、HBM业务回温，以及潜在股东回馈题材；但须留意下行风险，包括数据中心建设进度不如预期，恐影响需求动能。
值得注意的是，摩根士丹利（大摩）证券表示，大陆兆易创新公布2026年与长鑫存储关系人交易预算达人民币57.11亿元，明显高于2025年的11.61亿元，亦远超先前揭露的2026年上半年15.47亿元水准，预算大幅成长主因需求转强及代工成本上升。
从产业面观察，大摩分析，预算调升除反映晶圆价格上扬，亦显示2026年采购量可望维持双位数年增，与先前市场对长鑫存储扩大DDR4产能趋势相符。
大摩认为，此项公告显示DDR4供给紧张情况逐步缓解。尤其本波供应扩张主要来自长鑫存储，原先市场预期其重心将转向HBM与DDR5，但最新动向反应DDR4供需结构已经出现转变。
因此，在供给回升背景下，DDR4价格与获利动能恐面临压力，更强化对DDR4相关概念股持审慎看待的立场，包括华邦电、南亚科，评等皆为「中立」。
