大和资本证券发布「台湾IC载板」报告指出，台湾IC载板族群受惠于人工智慧（AI）绘图处理器（GPU）、800G交换器、绘图卡等需求强劲，第1季财报优于预期，且ABF载板价格持续复苏，看好欣兴（3037）、景硕（3189）、南电（8046）等三档台股，都维持「买进」评等。

依据大和最新的供应链调查，今年以来，玻璃纤维市场进入供不应求阶段，需求与供给的差距高于20%，主要原因有三。首先是AI伺服器的需求强劲；其次，一线供应商玻璃窑炉今年岁修，短期产能扩张能力受限；第三则是二线供应商的良率有待改善。

因此，大和指出，一家日本重要供应商最近通知客户，要调涨低热膨胀系数（CTE）玻纤布的价格。虽然不同客户的涨价幅度并不相同，但平均涨幅约20至30%。大和认为，这是大幅度的调涨，因此从下半年开始，载板制造厂应该会将成本上扬完全转嫁到客户身上。

大和表示，值得注意的是，欣兴由于去年下半年起就超前部署增加库存，目前拥有全球最多的低CTE玻纤布。如果传统伺服器需求如预期在下半年复苏，供给将更加紧张，欣兴可望因此扩大在高阶载板市场的市占率。

大和对ABF载板长期成长前景维持乐观立场，主要风险则是汇率波动及关税的不确定性。

大和维持欣兴目标价104元，估计欣兴在辉达（NVIDIA）Blackwell GPU载板的市占率已达到35至40%，且仍然是其他AI特殊应用IC（ASIC）的最大载板供应商。另外，大和维持景硕目标价83元、南电104.5元。

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