台股散热族群5日集体劲扬，健策（3653）更攻上涨停板作收。在AI快速发展之际，瑞银证券最新报告指出，AI「最酷」主题—「AI加速器直接液冷（DLC）」遭市场低估其渗透速度与规模，并预估至2030年规模上看310亿美元。台厂中，首选健策，并按赞奇鋐（3017）、双鸿（3324）、台达电（2308）等最大受惠股。

整体趋势上，瑞银投资银行台湾研究主管艾蓝迪（Randy Abrams）指出，市场尚未充分评估未来AI伺服器机架液冷导入的速度与规模，尤其是直接液冷（Direct Liquid Cooling, DLC）这项技术，能精准地对发热元件进行液体冷却，有望成为下一波关键趋势。

直接液冷市场规模上看310亿美元 重要性持续攀升

事实上，随著生成式AI规模持续扩张，矽晶片功率密度已突破1,000W TDP（热设计功耗），也加速带动液冷散热技术的采用。目前估算直接液冷整体潜在市场（TAM），2025至2030年间年均复合成长率（CAGR）可达51%，市场规模上看310亿美元。

其中，直接晶片液冷已成为AI机架在辉达（NVIDIA）Grace Blackwell、Vera Rubin世代以及后续平台的核心基础设施，重要性持续攀升。此外，冷板（Cold Plate）在3,500W以下应用中仍将稳居主流地位。

艾蓝迪观察到，目前升级版微通道冷板（MCCP）已陆续导入基础款NVIDIA VR200，并扩及非NVIDIA GPU与AI ASIC平台；然而，针对市场对冷板价格走弱的疑虑，艾蓝迪认为忧虑过度，主因随著AI ASIC加速转向冷板液冷，预估冷板潜在市场将在2027年达44亿美元、2030年进一步扩大至89亿美元，成长动能依旧强劲。

浸没式冷却有机会崛起？实务导入相对受限

至于浸没式冷却是否有机会崛起、取代直接液冷（DLC）成为主流？艾蓝迪直言，机率不高。事实上，直接液冷在总持有成本（TCO）、既有机房改造可行性、操作便利性与成本效率等面向均具明显优势；反观，浸没式冷却仍面临多重采用阻碍，包括需大幅调整机架架构、硬体相容性不足及冷却液成本偏高等因素，使实务导入相对受限。

台厂中，随著直接液冷技术加速渗透，瑞银已将微通道盖（MCL）领导者健策、水冷板龙头奇鋐，以及在直接液冷市场版图持续扩大的双鸿纳入研究范围，分别给予目标价5,000、2,000、1,380元，评等皆为「买进」。此外，同时看好台达电受惠L2A冷却系统的强势地位，将成为下一波AI液冷成长潮的受惠者。