聚阳（1477）昨（17）日表示，美系与日系客户明年下单态度转强，世足赛与美国补库存带来新增需求，再加上印尼、孟加拉与萨尔瓦多产能持续扩张，聚阳预期明年营运将呈现「倒吃甘蔗」，整体爆发力会落在农历年后。

聚阳昨日举行法说会，该公司表示，2026年将是公司可以「挑单」生产的一年，随著品牌端启动新一轮终端售价调整，供应链不再需要共同吸收关税成本，毛利结构可望修复。

聚阳发言人林恒宇指出，今年虽然在出货量上与2024年相去不远，但价格与毛利率确实受到环境压力影响。

关税议题上，今年品牌与供应链多属共同承担；但明年开始，终端售价调整后，供应链不再需要额外吸收关税成本，对毛利率具有正面效果。

从客户端来看，美系、日系品牌对2026年新品开发的态度均比今年积极，12 月出口排程也较以往为强，显示需求回温讯号明确。

林恒宇也提到，多项结构性因素支撑2026年转趋乐观。首先，美国服饰库存处于偏低水位，加上今年采购谨慎、促销力度不大，零售商获利优于预期，将有利明年补库存动能。

其次，2026 年世界杯在美国、加拿大与墨西哥举行，将带来大量球迷周边、活动服饰与运动品牌合作商机，聚阳身为北美客户的重要供应商，无论在量或利润上都可望受惠。第三，美国企业要求员工回办公室的比例持续上升，带动上班服饰需求复苏，与聚阳布局重点吻合。

在产品组合上，聚阳将策略明确朝高毛利领域移动，包含机能性运动服、外出服、办公室服装等。林恒宇表示，并非所有基本款都能顺利调价，因此公司将聚焦具差异化、利润较佳的品类，明年策略也不要求「每个客户都成长」，而是选择最有利润结构的订单，追求整体获利提升。

产能方面，公司明年将持续扩充印尼、孟加拉与萨尔瓦多的产线，主因当地税率均落在 20%上下；相较之下，越南因科技业进驻、招工与工资问题更趋严峻，因此，新产能布局重心将逐朝印尼与孟加拉靠拢。

聚阳也强调，目前加班的比例偏低，透过调整生产排程亦可以支持明年订单成长。