台积电可望持续高获利，扩大揪团本土供应链，高价股将增多；AI带动的记忆体价格大涨尚未结束，而国际金、银、铜、锡大涨，受惠者也会有表现；中长线军工、矽光子及卫星题材逐渐发酵。

【文／方亚申】

新的一年即将开始，回顾二○二五年台湾经济成长率预估高达七．三七％，亚洲地区仅次于越南。而十一月外销订单七二九．二亿美元，写史上单月新高，月增五．一％、年增三九．五％，写连十红，以目前需求拉货潮，二六年上半年将淡季将不再淡。十一月来自美国订单二八四．五亿美元，创历年单月新高，年增高五六．一％，也是单月最大增幅。

ＡＩ成为股市最大支撑

至于二六年，台股主轴当然还是ＡＩ，二五年大ＣＳＰ公司投入资料中心支出超过三千六百亿美元，预估二六年将超过四千五百亿美元，辉达依旧是市场霸主，虽说客制化ＡＩ（ASIC）抢占市场，但饼做大，大家都将受惠。再者，美国果真令辉达H200输中国，对于辉达业绩将属于正面。而二五年下半年起，美国同意部分主权ＡＩ采买美国ＡＩ晶片，包括英国、德国、中东已陆续进行。近期又传出日本加入，计划打造最大的资料中心园区，该园区电力容量高达三．一ＧＷ，也被外界视为是日本版的「星际之门」。

据统计数据观察，美国二四年股市涨幅都超过二成，二五年预估费半指数将上涨超过四四％、那指超过二二％、标普十七．八％、道琼十三．八％，表现依旧强势，惟要连续第三年大涨似乎不太容易，涨幅可能较小，就像辉达开始时年涨一倍不难，而后随基期垫高，涨幅逐渐缩小，二四年上涨七九％、二五年以来上涨约四○％。

逾千元股增多是多头表征

由于AI产值越来越大，台湾从头就开始受惠，所以这几年呈现傲视亚洲经济成长率，2026年进入Rubin时代，赢家会更集中，鸿海、纬创及纬颖是重中之重。而ASIC部分同样也会增加，对于整个ＡＩ供应链业绩应是保障。

2025年千元以上高价股，约落在二六至三三家之间，超过二四年近五成；零组件中的纬颖、川湖、健策、奇鋐、双鸿、富世达、台光电、智邦、贸联ＫＹ、群联、台积电、AES-KY，若再加上矽智财的世芯ＫＹ、创意，以及股价一度登上千元的台达电、勤诚，已超过一半登上过千元公司属于ＡＩ供应链，且每家ＥＰＳ都很高，像是ＥＰＳ之王纬颖，预估全年ＥＰＳ挑战三百元。

这些供应链股价大涨、总市值大增，台积电超过三八兆，台达电逼近二．五兆，挤下联发科居第三名，日月光投控以往在十名之外，如今也来到第七名。过去集团股、金控股大都排名在前二十名以内，如今大都向后退。

而纬颖、智邦、奇鋐、台光电、纬创、贸联ＫＹ、京元电等有获利后援，过去不仅连五○名都排不进去，甚至连百名以内都排不进去，如今都排名前五十，高价股若持续增多，对于推动台股指数帮助相当大！ （全文未完）

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