网通大厂启碁（6285）近期搭上低轨卫星题材，加上产品结构质变，转向800G高阶交换器及光纤产品，推升股价连涨三个交易日，今日再度登上涨停，股价来到141元。
法人报告指出，2025年第4季毛利率及获利均优于预期。
法人表示，2025年产品组合为 Automotive 32%、Networking51%、Connected Home 17%。
虽然2026年面对记忆体逆风，法人表示，启碁 2026 年在网通产品虽将受到记忆体价格提高所影响，但其车用产品与低轨道卫星相关业务受记忆体价格影响较低，低轨道卫星产品动能维持强劲。
法人认为，营收规模放大亦有利于毛利率向上，2026年全年营收至1,243 亿元，年增 12.7%，毛利率预期为 13.1%，每股纯益可望达8.97元，年增 40%。
法人更看好，启碁产品结构将出现质变，将自传统无线网路产品供应商转型至更高阶产品，其中包括美系交换器领导厂商的企业用 800GbE 高阶交换器产品将于2026年第3季开始出货，上看营收比重上看5%，此外，美系光通讯领导厂商之 OCS（Optical Circuit Switching）将于 2027 年开始贡献营收。
法人认为，启碁产品结构已出现转变，电信产品占比将逐渐降低，将本益比自 15 倍提升至交换器代工厂商的20 倍，并将评等调升至「增加持股」，与 2026 年每股纯益换算，得出目标价为 180 元。
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