盘势分析

中东地缘政治冲突使油价维持高档震荡，短期内能源价格大幅回落可能性不高，市场更可能看到的是高档震荡格局。全球股市短期仍会受到地缘政治干扰，但只要供应链没有真正中断，冲击多半停留在情绪层面，不至于全面改变产业基本面。

回到台股，近期加权指数在震荡中出现一波明显反弹。从资金结构来看，融资维持率只要不跌破约165%警戒区间，整体筹码压力不至于失控，意味这一波调整大致已完成必要去杠杆过程。

更值得注意的是近期成交量缩小，昨（11）日成交仅约6,934亿元。量能并未显著放大，指数却出现大幅反弹，显示市场并非散户情绪性追价，更可能是结构性资金回流。

筹码面来看，外资昨日现货买超，终结连八卖，期货净空单维持在4万口附近，下周三台指期仍有可能压低结算。但也意味这次结算后，更有利外资逢低布局做多，重启下一波多头行情。

投资建议

未来几周焦点之一是即将举行的辉达GTC，这场科技盛会被视为AI产业风向球，市场关注议题包括先进矽晶片技术、软体架构、实体AI、AI工厂及光通讯技术等。GTC往往会揭示AI如何扩散到各种商业场景。

此外，AI发展也正在改变记忆体产业需求结构。过去市场普遍认为记忆体需求主要来自AI伺服器运算，但随AI代理与云端AI服务兴起，将带来庞大记忆体需求。换句话说，未来AI不只是需要算力，也需要大量储存与资料管理能力。这种改变，意味记忆体产业可能迎来新一轮技术升级与需求爆发。