编按：本文首刊于2026年3月30日，相关行情以当时为主，旨在投资观念与趋势分享。

文／叶俊敏分析师

至上周四那斯达克指数已从历史高点下跌逾 10%，费半指数较历史高点下跌约 10.73%，上周五道琼指数盘中也一度较历史高点跌破 10%，除标普 500 指数 (跌 8.7% ) 外，上述指数在技术分析都已进入修正区间，美股会进入熊市吗？

从市场情绪来看，目前已经来到接近极度悲观与恐惧的区域：

－VIX 指数来到 31.05 点，突破 30 点关卡

－CNN 恐惧贪婪指数降至 10 点，持续创新低

－Vanda Research 数据显示，上周为散户自 2023 年 11 月以来首见卖超

－美银美林经理人调查报告显示，情绪指数降至 5.6，为六个月低点，现金水位由 3.4% 升至 4.3%

从历史经验来看，标普 500 指数自 1990 年以来，仅三年没有出现 5% 以上的回档。并且即使出现 10% 回档，也属于自然修正，自 1928 年以来，大约每 1.8 年就会出现一次 10% 的调整。

并且美股自 1928 年以来跌破 10% 后，股市再度进入熊市的机率近 4 成，但近 50 年以来，跌破 10% 后再进入熊市的机率仅约 1/4，且进入熊市的原因主要是联准会升息、基本面恶化，受地缘政治影响 (石油危机) 则是相对少数事件。上周受地缘政治冲突担忧影响，WTI 原油与布兰特原油皆突破每桶 100 美元的价位，新石油危机的担忧，今日亚洲股市跟随美股大跌，「山雨欲来风满楼」的即视感。

当市场情绪过度悲观的时候，投资朋友更应该理性面对，从 2020 年以来，标普 500 指数即使出现大修正，最终年度报酬率依然还是正数，因此当市场恐慌拉回时，投资朋友反而应该积极的寻求布局的机会。

上周那斯达克指数跌破年线，费半指数回测半年线，台股今日虽然拉回，但依然守在季线之上，且未跌破 3/9 的低点，在利空测试之下，台股表现相对稳定，最重要的原因就是基本面，AI 产业的庞大订单是台股基本面的支撑。

当市场拉回时，出现抗跌的 AI 绩优股，当市场止稳时，将会是台股的领涨指标，提供抗跌 AI 绩优股名单给投资朋友参考。

抗跌 AI 绩优股名单，给投资朋友参考－

AI 绩优股：台积电 、台达电 、贸联 - KY、健策、奇鋐 、旺矽、精测、雍智科

光通讯：智邦、全新、稳懋、IET-KY、环宇 - KY、光圣、众达 - KY、上诠、泛铨

CCL：台光电、台燿、荣科、富乔、建荣

PCB：金像电、定颖、华通 、臻鼎 - KY

个股详细解析：

台达电 ：从电网到晶片的完整电源架构技术。Rubin 机柜 800V HDC 供应商。

健策：全球主要的均热片领导厂商。「微流道均热片」供应商，水冷板与分歧管打入辉达供应链。

颖崴：全球前三大 Test Socket 供应商， CPO 先进封装领域布局领先。

旺矽：全球顶尖探针卡厂，VPC 在高阶测试领域市占率高，台积电 CoWoS 扩产带动的测试介面需求。

智邦：长期供应亚马逊、Meta 等资料中心白牌交换器。多项新客户的 ASIC 专案。

全新： 800G 接收端(PD) 产品高成长。下一代 1.6T 产品 已完成验证并进入量产阶。

环宇 - KY：4 吋 InP 晶圆厂产能。主要客户包含： Innolight、Lumentum 及 Coherent。

众达 - KY：博通在 CPO 领域的核心伙伴。51.2T TH5-Bailey CPO 产品进入量产。

富乔：AI 晶片封装尺寸扩大，具备抗翘曲特性的 Low CTE（低热膨胀系数） 玻纤布需求激增。

台股拉回是受国际市场环境影响，但基本面成为台股相对抗跌的主因，尤其是 AI 绩优股，投资朋友应该利用此机会，审视手头上的持股，转换强势股，汰弱留强，等待台股转强。

※本公司所推荐分析之个别有价证券

※无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

※投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险