台股近期站上37,000点大关之际，筹码面正上演「土洋大对决」。据统计，4月来外资疯狂回补台股逾3,230亿元，展现极强追价力道；反观被视为「定海神针」的内资阵营如八大公股行库与投信，却同步转身离场，形成「外资拚命买、内资拚命卖」的结构性转变。
外资4月来大举买超，主因来自于3月的「策略性失误」。受美伊战争阴影笼罩，外资一度避险情绪高涨，3月疯狂大卖台股达9,682亿元。随著战云散去，台股展现超强韧性，外资为避免绩效大幅落后大盘，不得不于4月大举发动「认错式回补」；其买超重心锁定权值龙头，包括台积电（2330）、国巨*、广达等，买超金额落在88亿至804亿元之间。
内资操作则显得冷静且具防御性。八大公股行库4月来累计卖超金额1,022亿元，卖超前十大名单与外资买超名单高度重叠，包括台积电、联发科与台达电等。法人指出，这体现国家队「逆向操作」惯性：当外资疯狂追价拉抬指数时，公股行库便趁势释出筹码，达成稳盘与获利了结双重目的。
而投信的动作更值得玩味。尽管4月累计仍维持47亿元微幅买超，但近四个交易日却反手连四卖，卖超金额高达260.3亿元，几乎快将整月战果吐光，且与公股行库「达成共识」，均将台积电列为头号提款机。
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