加权指数上周五下跌327点，收在36,804点，成交量9,855亿元。筹码面部分，三大法人卖超140亿元，其中外资现货卖超20.3亿元，期货净空单增加1,468口至41,151口；投信卖超84亿元，自营商卖超35.6亿元。上周台股上涨1,386点，涨幅3.9%，周线连二红。

永丰期货指出，这次台积电法说会延续了「基本面无悬念强劲，但市场期待已经提前反映」的典型高位股节奏，营收与毛利率展望依旧稳健，先进制程需求没有松动，尤其AI相关订单仍是核心动能，这一点其实与辉达当前的市场定位几乎一致，也就是说，问题已经不在「好不好」，而是在「还能多好」。资本支出落在市场预期区间，本质上没有利空，但对于已经提前反应高成长的股价而言，缺乏进一步上修的惊喜，自然就容易触发短线获利了结，尤其在乖离偏高的情况下，这种回档反而是健康且必要的整理，而不是趋势反转。

永丰期货表示，外资全面上调目标价，代表长线逻辑仍然高度认同，但也同时意味著评价基准被垫高，未来每一次法说会的门槛都会更严苛，市场会开始用「超预期幅度」而不是「是否成长」来定价。回到台股整体结构，目前指数的强势其实仍然高度集中在AI供应链与权值股轮动撑盘，资金没有明显撤出，只是在高档进行结构性调整，台积电的整理反而有助于资金短线转向其他AI或半导体族群，形成良性的轮动，而不是全面性修正。外资目前对台积电的态度，确实已经从「看好成长」转变为「要求持续超预期」，这点与辉达如出一辙，也意味著未来波动会放大，因为只要有一点不如最乐观预期，就会被放大解读。