文／张文赫
创意搭上特斯拉AI5浪潮，ASIC王者迎来三年爆发期
营运动能全面点火：2026–2028关键三年
对创意而言，AI5将成为未来三年最重要的成长引擎。2026年开始认列NRE设计收入，AI5、AI6与xAI专案同步推进；2027年随量产启动，Turnkey营收将显著放大；2028年若Optimus进入商用化，出货量有望迈入百万颗规模。目前公司已掌握三大AI ASIC专案，并成功切入两大美系CSP的下一代CPU设计，带动2026年营收挑战507亿元新高，成长动能明确。
AI5问世：特斯拉战略转向，创意站上浪头
2026年4月15日，特斯拉正式发表第五代自研推理晶片AI5，宣告其AI战略迈入新阶段。AI5采取「极致简约」设计，舍弃传统通用GPU架构，改以低功耗专用推理单元，大幅强化深度推理能力，主要应用于FSD自驾系统与Optimus人形机器人。
更关键的是，AI5未来将导入Dojo超级电脑集群，显示特斯拉发展重心正由电动车延伸至AI训练与机器人领域。
随著执行长马斯克预估未来每年需求上看「百亿颗」推理晶片，供应链势必重组，而创意正是这波浪潮中的核心受益者。
性能飞跃：AI5直逼资料中心等级
AI5效能较前一代AI4提升达40倍，单晶片运算能力达2,000–2,500 TOPS，并搭载192GB LPDDR5X记忆体。其效能已可对标资料中心GPU，双晶片架构甚至逼近次世代平台水准。更重要的是，在效能大幅提升的同时，AI5仍维持更优异的功耗与成本结构，这使其在机器人与AI训练市场具备高度竞争力，也意味著ASIC客制化方案正逐步取代传统GPU的部分市场。
新技术布局：HBM、HBF与CPO接棒成长
除AI ASIC外，创意亦积极布局HBM、HBF与CPO等关键技术。HBM3与HBM4 IP已导入CSP客户产品，HBF亦推出样品进入验证阶段。
CPO(共同封装光学)则锁定AI伺服器未来高速传输需求，虽短期仍以研发为主，但预计2027年后逐步放量，成为另一成长曲线。
AI ASIC趋势核心受惠股
整体而言，创意凭借完整ASIC设计与量产整合能力，成功卡位AI产业链核心。随著AI5带动新一波需求爆发，加上CSP专案与先进制程优势，未来三年成长动能强劲。预估2026年EPS达45.17元，以40–84倍本益比评价，目标价高于3,800元，可中长期投资优势股之一。
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