市场传出南亚科（2408）LPDDR产品透过台积电（2330）协助，打入Vera Rubin供应链，相关产品规格要求更高，单价也优于消费性应用，有利南亚科毛利率提升。南亚科27日量价俱扬，早盘劲扬到224元，涨幅超过8%。

群益投顾表示，Vera CPU为全球首款采用LPDDR5X 资料中心的CPU。前三大原厂Samsung、 SK Hynix与Micron都积极生产HBM为主，虽然也生产LPDDR5等高阶模组，不过，由于目前DRAM供给吃紧，NVIDIA为提高供应链的弹性并降低地缘风险， 南亚科未来有机会打入NVIDIA供应链。

目前DDR5占南亚科约10%，公司目标是维持在10%以上并逐步提升，但仍需视整体缺货结构而定，短期内，不会过度拉升产出，以避免对客户造成调整压力。DDR5 8Gb R-DIMM 主要应用于云端与伺服器，今年上半年可望进行小量出货与客户验证，但在既有产能未扩增情况下，大量出货仍需等待新厂投产后才有空间，因此预估短期南亚科供应NVIDIA是限。

南亚科宣布Kioxia、SanDisk、Solidigm及Cisco将认购其私募普通股，此为具策略意义的合作，除挹注资金外，亦有助于绑定长期客户需求并强化供应链关系。供给端方面，国际DRAM大厂持续将资本支出与产能转向HBM与先进制程DDR5，压缩传统DDR4与LPDDR4供给；需求端则受惠AI伺服器与边缘运算带动记忆体搭载量提升，支撑整体DRAM 报价维持高档。

在价格上行带动，今年下半年毛利率可望维持高档。由于记忆体厂毛利率已逼近客户，加上DRAM产业具高度景气循环特性，获利大幅成长多反映于报价上行阶段，市场通常预期后续价格波动风险，于获利高峰期给予较低本比评价。尽管中长期需留意景气反转风险，短期ASP仍有上涨空间。