联合（4129）虽第1季获利表现不如预期，但分析师表示，就产业面来说，全球骨科手术需求量稳定成长，公司营运面上，第2季起费用率将恢复正常，且目前各区域业务需求佳，订单动能强劲下，后市展望乐观。
法人机构表示，联合第1季营季减1.4%、年增15.2%，毛利率79.5%，税后净利0.88亿元，季减33%、年减55.4%，每股获利（EPS）0.91元，表现低于预期，主因第1季逢大型骨科学会举办期间，加上因应业务拓展进行人员扩编，导致行销费用支出拉高下，费用率达72%，高于上一季67%及去年同期66%，预期第2季起费用率将恢复正常表现。
另外，就各地区营收状况，亚太地区丰收年、今年第1季营收年成长皆为19%，由于亚太地区覆盖的市场主要为台湾、日本等地，就台湾来看，除人口老化带动对骨科产品置换的刚性需求成长外，联合拥在地供应优势下，亦持续抢食市占第一厂商的市场份额，日本部分，除自有产品在医生认同下，使用量持续推叠外，与日本人工髋关节大厂京瓷合作贴牌的股骨柄去年6月上市后，量也稳健成长中，2026年因为全年贡献，预期日本市场营收应可再成长20~30%
整体而言，因各区域业务需求仍强劲，订单状况不错下，预估今年营收65.4亿元、年成长15.6%，毛利率78.4%，税后净利5.9亿元、年增5.2%，EPS 6.1元。
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