贝莱德智库指出，今年以来美国公债殖利率大幅攀升，最近更上扬到一年来的高点，突显传统投资组合中的避险资产已不如过往可靠。传统的股债「多元分散」可能是假象，投资人有必要采取更动态的投资方式。在投资组合中，避险基金与私募市场可望扮演更重要的分散工具角色。
AI需求带动企业获利强劲成长，半导体类股领军上攻，美股多项指数创历史新高。美国公债价格也上扬，美国公债殖利率从最近的一年高点回落，其中10年期公债殖利率降至约 4.45%，仍远高于年初的约4.12%。
近期市场焦点将集中在美国劳动市场数据，其中4月职缺数据与5月非农就业报告，将成为检视就业市场强劲表现是否持续的重要指标。虽然市场预期美国经济仍维持扩张，但贝莱德提醒，中东冲突导致能源供应受阻并推升能源成本，可能对经济动能带来一定程度的压力，进而放缓成长步伐。
在债券布局方面，贝莱德维持减码长天期美国公债的立场。投资人对持有长天期债券要求更高的风险补偿，推动殖利率上行。最近的能源价格冲击也进一步加剧既有的通货膨胀压力。由于市场已逐步意识到通膨具黏著性且利率将维持高档，使短天期公债显得更有吸引力。
相较于美国公债，贝莱德加码美国机构房地产抵押证券（MBS），因为风险水准相近，但能提供更高的报酬，且在财政与通膨压力下可能带来更佳的分散效果。至于全球通膨连结债，贝莱德持中立看法，因为中东冲突引发的供应冲击推升通膨压力，但同时也可能拖累经济成长。
如没特殊注明，文章均来源于互联网，版权归原创作者所有，如有侵权，请联系我们处理！
