文／钟魁抓飙股

光通讯ODM龙头波若威（3163），2026年营运，将迎来脱胎换骨的成长。其背后的推动因子，来自于超大型资料库中心，每10万台伺服器，就会搭配1万台高阶网路交换器，以及100万组光纤通讯收发模组，其成长规模之大可想而之。

其实早从去年第四季开始，波若威的营运已先行转强，单季营收季增15.37%，单季EPS达2.91元，年增幅高达六成，为今年爆发性成长埋下伏笔。进入2026年，波若威迎来营运大跃进，第一季业绩更是大幅冲高，成为市场最大亮点。单看3月表现，当月营收2.47亿元、年增24%，税后盈余年增率暴涨858%，单月EPS就达2.85元，逼近去年第四季全季水准。累计首季营收6.56亿元，年增25.2%，EPS 3.02元，改写单季历史新高。

获利飙升主要受惠于AI伺服器带动高速光通讯元件出货，加上产品规格升级拉高平均售价，毛利率同步走升，获利能力明显进化。

市场普遍预期今年公司营收将达30.7亿元，年增37.9%，EPS落在7.5元上下；展望2027年，随CPO产品正式放量，营收有望挑战44.5亿元，年增逾四成，获利与毛利率同步走高。

当前业界热门的共同封装光学(CPO)布局，波若威日前已公布：今年第三季展开小量试产，第四季月出货目标达千颗等级，2027年第一季有望跃升至万颗等级、正式进入量产。随高速运算需求提升，光通讯产品也持续往高频宽发展，公司现有产品已迈进40至72通道高规格，下半年将交付1.6T、3.2T产品，明年更将推出6.4T新世代产品，技术路线紧跟产业趋势。

此外，波若威成功打入辉达(Nvidia)AI生态系，成为旗下交换器厂商Mellanox合作伙伴，靠光纤配线盒、FAU等产品切入一线供应链。初步预估，后续大规模放量的Scale-up市场，规模更是现有市场十倍以上，将在2027下半年至2028年迎来爆发。

整体而言，波若威同时握有AI高速光通讯、CPO两大主流题材，业绩、技术、客户、产能四大面向全面向好，长期成长逻辑坚定。但短期股价涨多、估值偏高，加上CPO量产进度延迟、全球AI资本支出放缓、同业竞争加剧等潜在风险，操作上仍区间操作为宜，长线仍有趋势可期。

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无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险