美股四大指数8日涨多跌少，以费半指数上涨5.6%最高。带动台股9日上演反弹行情、开高走高，盘中最高上涨1,212点至44,715点。台积电盘中最高上涨20元至2,315元。

永丰期货指出，5月开始的盘后就已经一直围绕在「高乖离」这个核心逻辑，而这次的大幅修正，本质上也确实比较像是高乖离后的技术性修正，而不是市场突然出现什么真正未知的新利空。利率政策就是最明显的例子，年底可能升息、甚至高利率维持更久，市场早就知道了，殖利率上升也不是这一两天才发生的事情，如果真的要因为利率杀估值，理论上早就该修正，不会等到现在才突然一起反应。IPO抽资金也是一样，原本很容易变成压垮短线情绪的最后一根稻草，但这比较像催化剂，不是根本原因。

永丰期货表示，至于资本支出的问题，市场吵非常久了，从去年开始就一直有人质疑到底能不能把AI Capex真正转换成获利，但现在跟当初最大的差别是，Claude已经示范了AI营收模式，代表整个AI产业正在从「只会烧钱盖算力」逐渐走向「如何把推理需求与企业需求转成收入」，其他CSP不可能看不懂这件事，所以现在市场如果还在用去年那种「AI只会烧Capex没有回报」的逻辑去看待产业，其实已经有点落后。跌完再去用上述原因硬凑解释很牵强，这些所谓的利空很早就存在了，也因为如此，这波下跌还是比较倾向定义成高乖离修正。

永丰期货指出，只是原本上周五盘后提到「修正到季乖离的机率偏低」，现在真的要重新调整看法，因为这次市场杀盘的速度与幅度比预期更激烈。可惜昨日成交量并未超过天量，若是能更快速修正到季线反而对后市有利，否则像3月一样慢慢震荡到季线，还需要承受这种大波动一段时间。