台股今年上半年大涨17162点，创历史纪录，进入下半年，富邦投顾看好在传统旺季、AI新品推陈出新，加上选举行情助攻下，预估年底前台股指数有机会向上挑战54500点，但也提醒筹码面的高杠杆成为台股最大风险。

富邦金控今天举行2026富邦财经趋势论坛年中场，富邦投顾董事长陈奕光以「狂牛遇上灰犀牛」形容上半年台股表现，今年上半年虽然有美伊战争、主要央行趋向升息，市场流动性等负面干扰，但在AI产业势不可挡的趋势推升下，台股涨势傲视全球，统计今年以来台湾上市柜公司股价涨幅超过100%的公司高达168家，千金股遍地开花。 展望台股走势，陈奕光分析，企业获利的提升将为台股提供底气，2026年在AI强劲需求带动，以及各类零组件纷纷调涨报价的情况下，富邦预估2026年台湾上市柜公司合计总获利将达新台币6.83兆元，比起2025年的4.52兆元，将大幅成长51.1%。

根据富邦统计，2010年至2025年台股的PER（本益比）约落在10倍至24倍区间，陈奕光依此推算，随台股企业获利上修，并且以未来1年24倍PER衡量，乐观预估年底前台股指数有机会向上挑战54500点。

不过陈奕光也提醒，高杠杆已成为股市最大风险，他举韩国为例，近期韩股频频发生熔断，因为韩国推出连结三星电子、SK海力士等热门个股的3倍杠杆ETF大量吸金，如果再加上融资，这加起来就是5倍杠杆，相当惊人。

陈奕光认为，这波全球股市行情的终结，最后可能不会是产业衰退引发，而是筹码面的融资及借贷杠杆大增，最后形成多杀多，而韩股将是重要观察指标，有可能是全球股市多头结束的「金丝雀」。

相较于韩股，陈奕光认为台股没有个股杠杆ETF，高杠杆的情况相对可控。不过股市大好，害怕错失行情的错失恐惧症（fear of missing out，简称FOMO）心态驱动散户大举加码，至6月初，上市融资余额上扬至新台币5839亿元，较去年底增加约7成。

另外，观察券商不限用途借贷也快速成长，2026年5月底股票借贷张数已跃升至596.6万张，ETF张数增至914.9万张。以市价的6成推估，整体券商不限用途的借贷金额从2025年底的4909亿元成长至2026年6月初的7435亿元，净增加约5成。

其次，陈奕光分析受惠AI浪潮吸引资金大举涌入，费城半导体指数年波动自2021年的46%大幅提升至2026年的85%。而台股AI色彩浓厚，加上近年千金股家数增多，每跳动1档对指数的影响加大，反映在加权指数的年波动，从2021年的24%大幅提升至2026年的58%。

另外富邦统计2026年前5月，台股每日振幅大于1%的交易日占比达92%、大于2%的占比53%，两项数字皆显著高于过去5年平均值61%和14%的水准，陈奕光认为，随著台股来到历史高档，高波动将成为常态化。