文／黄清照

上一期判断自48218下跌会作abc三波，估最坏在42006，结果7/17大跌2953点，7/18最低点跌到41967跟估42006相近，但跌2953跌幅太大，不管好坏股都重挫，优质股都与高估股超跌，然高估股跌到此也会反弹，可反弹到某一个程度要分批出，拉回跌到42006超跌优质股。

跌到42006，以6月公告外销订单952.6亿美元大幅创新高来看，表现最好在电子达405亿年增79.9%，主因是IC制造、晶片通讯、记忆体大成长及资讯通讯达341.5亿美元年增81.9%，主因是伺服器、网通大成长，加上笔电也成长，显示AI、HPC、云端大成长，选股标的在超跌AI为主，如矽格、超丰、力成、欣铨、日月光、台积电、贸联、智邦、达电、致茂、勤诚、奇鋐、光宝、金像电、纬创、纬颖、川湖、鸿海、技嘉、台光电、台燿、联茂、腾辉、佳必琪、良维及业绩股启碁、万泰科、联咏、联发科、瑞昱、茂达、致新、大中、尼克森及新主流AI边缘运算的桦汉、研华、艾讯、安勤、凌华…为主，另超跌被动元件的国巨、华新科、信昌电、立隆、兴勤可望有中级反弹。DRAM也可短打。

高阶CCL缺货涨价大成长股：台燿

由于AI伺服器、高速交换器与ASIC平台全面升级，PCB上游材料进入高阶CCL缺货涨价循环，台燿跟台光电最具代表性铜箔基板受惠股。主力为高频高速CCL与黏合片，过去主要受惠伺服器、网通与基地台升级，但如今爆发点来自800G交换器、1.6T交换器与美系CSP自研ASIC放量，带动M7、M8低损耗材料需求快速攀升。

且AI平台讯号速度愈来愈快，材料的介电常数、介电损耗、耐热性与良率都直接影响传输品质，因此高阶CCL不再只是一般耗材，而是AI算力基础建设的关键材料。台燿Q1营收100.5亿元年增57.8%，毛利率25.15%，EPS 4.36元；6月营收48.95亿再创单月新高，年增107.7% ，H1营收243.56亿年增85.2%，显示涨价与高阶产品放量已明确反映在营收上。

且泰国厂扩产持续推进，后续若顺利开出，将有助承接美系客户长单，也提高非中国产能比重。台燿同时具备高阶CCL缺货、M8材料渗透率提高、ASIC伺服器放量与泰国新产能四大利多。近期从高档下修已超跌，今年估EPS30~34元。从图中的高档修正以来，已超跌了，建议逢低布局。

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