在地缘政治风险升温、油价走势反复之际，航空股27日表现逆势抗跌，华航（2610）、长荣航（2618）、星宇航空（2646）同步走强，成为盘面资金关注焦点之一。法人表示，在成本压力升高、旺季效益递减的双重影响下，加上油价波动增添不确定性，航空股短期评价进一步提升空间有限，因此对后市维持审慎看法，建议投资人以区间操作策略因应。
法人分析，今年2月底爆发的地缘政治冲突，使荷莫兹海峡一度面临封锁风险，威胁全球约20%至25%的航空燃油供应，带动3月至5月油价急涨。以新加坡航空燃油为例，3月至5月平均价格攀升至每桶186美元，较1月至2月平均90.6美元大涨约105%。
此外，在全球炼油产能偏紧及供应链受干扰下，中质馏分油（如航空燃油、柴油）涨幅更明显超越原油，各大航空公司也陆续调高燃油附加费，以反映成本上升。
展望后市，专业能源机构普遍抱持审慎中性的看法。美国能源资讯署（EIA）于最新《短期能源展望》中预估，2026年布兰特原油全年均价约为每桶82美元。若荷莫兹海峡航运短期仍持续受干扰，全球原油库存持续去化，预料油价仍将维持高档震荡；待地缘政治风险逐步降温、荷莫兹海峡运输恢复正常，且产油国逐步重启先前关闭的产能后，2027年平均油价才有机会回落至每桶65美元。
近期美伊冲突再度升温，带动国际油价反弹，由于航空燃油占航空公司营运成本比重偏高，油价走扬将对短期毛利率形成压力。另一方面，客运市场暑假旺季已逐渐接近尾声，高票价行情也可望由高峰回归常态。
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