台股7月还没结束就惨跌6千点，昨天重挫2千点，今天加码再跌1千点，4万点大关岌岌可危，指数回测半年线。统计28日融资大减231.28亿元，余额来到5455.35亿元，空头气盛，一口气增加3万3026张，余额来到21万9259张。空头等收割。

融资大减，不论是追缴后被迫卖出，还是投资人自行停损赔钱出场，都是场去杠杆的过程。分析师指出，大盘连日重挫，让投资人担心未来会有缴不完的保证金，提高主动卖股、降低融资部位的意愿，但大量融资退场也会加重市场卖压。

另一方面，融券大增，反映投资人预期行情还有下跌空间，因此增加放空部位。从资券变化来看，目前呈现多头认输退场，空头进场等著大赚一笔的态势，同样是开杠杆的信用交易，在行情剧烈震荡下，有人赔到影响生活，也会有人从放空中获利。

分析师提醒，比起融资、融券数字，更值得留意的是投资人的操作心态。股市在快速拉回、连续重挫时，许多人认为跌深就是买点，希望抢一波反弹，但历史经验显示，连续性大跌最常出现的情况，就是「愈抢愈死」。不少投资人在盘中进场后，股价却持续走低，甚至跌停锁死，最后不但无法获利，还可能因无法顺利出场而被迫留仓。

分析师表示，连续性下跌行情几乎每次都会重演相同剧本，市场总有人期待跌深反弹，但往往接不到真正的低点。因此，在波动剧烈的市场中，与其急著摸底，不如做好资金控管、控制杠杆，避免因一次错误判断而让亏损快速扩大。

至于市场是否已出现信用交易风险失控？证交所表示，全市场信用交易整户担保维持率27日仍有175%，高于最低追缴担保维持率130%，也高于原始担保维持率166%。27日追缴与处分金额占大盘成交金额比重分别不足0.1%、0.03%，且远低于去年4月对等关税事件，115年至今信用交易处分金额及人数，相较整体成交量及市场投资人数，仍处于安全范围。