摩尔投顾投资长郭哲荣表示，台股今天早盘受到韩股重挫影响，一度大跌500多点，随后买盘迅速回流，指数急拉、盘中差点翻红，终场仅下跌214点。更值得注意的是，中小型股为主的柜买指数逆势大涨近2%，显示市场信心正在恢复，底部也愈来愈明确。

韩股盘中一度崩跌超过5%，台股却大多维持在平盘附近震荡，两者强弱差异相当明显。只要韩股没有持续失控，对台股的影响应该有限。以目前筹码与市场韧性来看，我认为台股再次跌破4万点的机率低于5%。先前跌破4万点是难得的买点，而不是恐慌卖点，我认为今年挑战5万点的方向并未改变。

记忆体方面，SanDisk最新财报其实不差，EPS达39.25元，优于市场预期的34元；下一季EPS财测为44至46元，同样优于预期。盘后股价大跌8%，主要是下一季营收财测略低于市场最高标，并非需求突然反转。从毛利率仍维持高档来看，AI带动的记忆体需求依然强劲，市场只是用接近满分的标准检视这份财报。被动元件也是相同道理。日本指标厂村田制作所、太阳诱电相继调高财测，股价却未立即反映。短线看似利多不涨，但只要AI伺服器、车用电子与高阶运算需求持续成长，被动元件的拉货趋势就不会轻易结束。

近期市场非常情绪化。亚马逊与Google财报都出现自由现金流转负，但一家公司大涨、另一家却大跌，显示市场解读并没有固定标准。过去鸿海在2008年股灾时，因投入大量资本支出导致自由现金流转负，当时很多人甚至认为鸿海会倒闭，但经过快20年，鸿海依旧是台湾数一数二的大企业，显示自由现金流并非重点，只要能创造正EPS，也具备融资能力，就不必把短期现金流支出解读成经营危机。真正该关注的，仍是AI需求能否持续转化为营收与获利。

AI不只改变投资，也正在改变每个人的工作方式。面对复杂的日期、疗程或排程计算，与其人工慢慢翻月历，不如运用ChatGPT、Gemini等工具交叉验证。未来并不是AI直接取代医师、律师，而是会使用AI的专业人士，逐渐取代不会使用AI的人。医疗科技与AI的结合，更是不可逆的长期趋势。

台股底部支撑比市场想像中更强。真正能在股市赚到大钱的人，往往不是看到上涨才追进，而是在市场恐慌时仍敢于检视基本面、分批布局。只要AI需求持续成长、企业获利趋势没有反转，短线震荡就只是多头路上的考验。我依然认为台股今年挑战5万点、四到五年挑战10万点的目标没有改变，你该做的就是寻找绩优股勇敢买进！

郭哲荣投资长 官方Youtube频道

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